ราคาทองคำทรงตัวเหนือแนวรับสำคัญ นักลงทุนจับตาดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ
ตลาดทองคำยังคงรักษาแรงบวกได้อย่างแข็งแกร่ง หลังราคาทดสอบแนวรับสำคัญใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์ตลาดมองว่า ราคาทองคำยังอยู่ในช่วงสะสมกำลังหรือแกว่งตัวในกรอบกว้าง เนื่องจากนักลงทุนยังรอความชัดเจนเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยและแนวโน้มเงินเฟ้อ
ทองคำเข้าสู่ช่วงพักฐานหลังแรงซื้อธนาคารกลางชะลอ
ทอม บรูซ นักกลยุทธ์การลงทุนมหภาคจาก Tanglewood Total Wealth Management ให้สัมภาษณ์กับ Kitco News ว่า เขามีมุมมองค่อนข้างเป็นกลางต่อทองคำในระยะสั้น แต่ภาพรวมระยะยาวของโลหะมีค่ายังถือว่าน่าสนใจ โดยระบุว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันเป็นหนึ่งในช่วงเวลาที่ยากต่อการประเมินมากที่สุดสำหรับนักลงทุนทองคำ
บรูซอธิบายว่า การปรับขึ้นของราคาทองคำสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงต้นปี ได้รับแรงหนุนจากการเข้าซื้ออย่างหนักของธนาคารกลางทั่วโลก ซึ่งต้องการกระจายความเสี่ยงออกจากสินทรัพย์สกุลดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงแรงเก็งกำไรในตลาด แต่แรงหนุนดังกล่าวเริ่มลดลง หลังเม็ดเงินลงทุนไหลเข้าสู่กลุ่มหุ้นเติบโตสูง เช่น ปัญญาประดิษฐ์และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์
ดอกเบี้ยที่แท้จริงกลายเป็นปัจจัยหลักของราคาทองคำ
เมื่อความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ลดลง และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยไม่ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ บรูซมองว่าราคาทองคำเริ่มตอบสนองต่อคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมากขึ้น แม้จะสร้างความไม่แน่นอนในระยะสั้น แต่เขายังไม่เห็นสัญญาณการปรับตัวลงรุนแรง โดยมองว่าตลาดกำลังอยู่ในภาวะพักฐานมากกว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาลง
แนวรับ 4,000 ดอลลาร์ยังเป็นระดับที่ตลาดจับตา
บรูซกล่าวว่า ทองคำได้ซึมซับข่าวลบไปมากแล้ว และยังสามารถยืนเหนือแนวรับทางเทคนิคบริเวณ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ หากราคาหลุดต่ำกว่าระดับนี้อย่างมีนัยสำคัญ จึงจะเป็นสัญญาณที่น่ากังวลมากขึ้น ขณะเดียวกัน เขายังไม่เห็นแรงขายล้างพอร์ตทองคำในวงกว้าง นักลงทุนจำนวนมากเพียงแค่หันไปไล่ผลตอบแทนในตลาดหุ้นบางกลุ่ม แต่ยังคงถือครองทองคำไว้
เฟดและธนาคารกลางอาจกำหนดทิศทางทองคำรอบใหม่
แม้ความสนใจของนักลงทุนต่อทองคำจะลดลงในช่วงนี้ แต่ปัจจัยบวกระยะยาวยังไม่หายไป ทั้งความกังวลเรื่องการลดค่าของสกุลเงิน โอกาสที่ดอกเบี้ยที่แท้จริงจะลดลง และโดยเฉพาะการกลับมาเร่งซื้อทองคำของธนาคารกลาง หากความต้องการส่วนนี้ฟื้นตัว ราคาทองคำอาจมีโอกาสกลับไปทดสอบระดับสูงสุดเดิมได้เร็วขึ้น
ในระยะใกล้ บรูซคาดว่าทองคำจะยังเคลื่อนไหวในกรอบ ขณะที่ตลาดประเมินท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐ หรือเฟด หากเฟดส่งสัญญาณคงอัตราดอกเบี้ยตลอดปี แม้ยังไม่ลดดอกเบี้ย ก็อาจเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ โดยตลาดยังประเมินโอกาสเกือบ 50 ต่อ 50 ว่าเฟดอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้
