ตลาดทองคำยังได้แรงหนุนจากเอเชียและธนาคารกลางทั่วโลก
ชโรเดอร์ส (Schroders) ระบุในรายงานแนวโน้มทองคำรายเดือนว่า นักลงทุนเอเชียยังคงเข้าซื้อทองคำในเดือนมิถุนายน แม้ราคาทองคำปรับตัวลงเกือบ 12% และนักลงทุนฝั่งตะวันตกทยอยลดสถานะการลงทุนจากความกังวลเรื่องท่าทีเข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือ Fed ภาพรวมดังกล่าวสะท้อนความแตกต่างระหว่างตลาดตะวันออกและตะวันตกอย่างชัดเจน โดยฝั่งเอเชียมองว่าราคาทองคำที่อ่อนตัวเป็นโอกาสสะสมระยะยาว
ธนาคารกลางตลาดเกิดใหม่เร่งซื้อทองคำเมื่อราคาย่อตัว
นักวิเคราะห์ของชโรเดอร์สชี้ว่า ธนาคารกลางในประเทศตลาดเกิดใหม่ โดยเฉพาะในเอเชียและยุโรปตะวันออก มีแนวโน้มซื้อทองคำเพิ่มขึ้นเพื่อกระจายความเสี่ยงจากเงินดอลลาร์และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะที่นักลงทุนตะวันตกขายทองคำจากปัจจัยวัฏจักร เช่น ความคาดหวังว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยต่อ อย่างไรก็ตาม ชโรเดอร์สมองว่าความเข้มงวดของ Fed อาจลดลงในช่วง 3-6 เดือนข้างหน้า และราคาทองคำอาจเริ่มสร้างฐานได้
ภาระหนี้สหรัฐฯ จำกัดความสามารถของ Fed
รายงานระบุว่า สหรัฐฯ กำลังอยู่ในยุคที่นโยบายการคลังมีอิทธิพลสูง โดยมีหนี้กระทรวงการคลังที่ต้องต่ออายุราว 8-10 ล้านล้านดอลลาร์ใน 12 เดือนข้างหน้า รวมถึงความต้องการกู้เพิ่มเพื่อชดเชยขาดดุลอีกประมาณ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ภาระดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอาจจำกัดความสามารถของ Fed ในการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ ซึ่งปัจจัยนี้อาจเป็นแรงสนับสนุนตลาดทองคำในระยะยาว
จีนและโปแลนด์เป็นผู้ซื้อทองคำรายสำคัญ
โปแลนด์เป็นหนึ่งในผู้ซื้อทองคำรายใหญ่หลังรัสเซียบุกยูเครนในปี 2022 และคาดว่าธนาคารกลางโปแลนด์อาจแตะเป้าหมายถือครอง 700 ตันในปีนี้ แต่ยังมีโอกาสซื้อเพิ่มต่อ ส่วนธนาคารกลางจีน หรือ PBoC ถูกมองว่าเป็นผู้ซื้อทองคำที่สำคัญที่สุด เนื่องจากการซื้อของจีนส่งสัญญาณต่อตลาดภายในประเทศและธนาคารกลางอื่นๆ โดยปริมาณซื้อเฉลี่ยเพิ่มจาก 2 ตันในเดือนกุมภาพันธ์ เป็น 15 ตันในเดือนมิถุนายน ขณะที่ราคาทองคำเฉลี่ยลดลงมาอยู่ที่ราว 4,250 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ชโรเดอร์สประเมินว่า ศักยภาพการซื้อทองคำของจีนยังมีอีกมาก หากจีนต้องการเพิ่มสัดส่วนทองคำในทุนสำรองเป็น 30% จากระดับปัจจุบันราว 8.3% จีนอาจต้องซื้อทองคำในระดับเดือนละ 15 ตันต่อเนื่องอีกหลายทศวรรษ จึงสะท้อนว่าความต้องการทองคำจากธนาคารกลางทั่วโลกยังมีแนวโน้มสนับสนุนราคาทองคำต่อไปอีกนาน
