ทองคำเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นครั้งที่สาม หนี้รัฐบาลและภูมิรัฐศาสตร์หนุนราคาสูงขึ้น
ทองคำกำลังอยู่ในช่วงวัฏจักรขาขึ้นครั้งใหญ่ครั้งที่สามนับตั้งแต่ปี 1971 โดย Russ Mould ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ AJ Bell ระบุว่าแม้จะมีการปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในอดีต แต่หนี้ภาครัฐ ภูมิรัฐศาสตร์ ค่าเงินดอลลาร์ และอัตราเงินเฟ้อจะผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้นในวัฏจักรปัจจุบัน
ราคาทองคำพุ่งขึ้น 45% ในรอบ 12 เดือน
ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น 45% ในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมา ซึ่งทำให้ดัชนี Nikkei 225, NASDAQ Composite และ Hang Seng ดูจืดจางไปเลย ทำให้เกิดคำถามว่าราคาโลหะมีค่านี้จะสูงขึ้นไปได้อีกแค่ไหนก่อนที่จะเริ่มดูเหมือนฟองสบู่ แม้นักลงทุนที่สงสัยจะมองว่าทองคำเป็นเพียงสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน แต่การปรับตัวลงครั้งนี้อาจไม่ได้หมายความว่าการพุ่งขึ้นจะสิ้นสุดลง
วัฏจักรขาขึ้นครั้งแรก: 1971-1980
วัฏจักรขาขึ้นครั้งแรกเริ่มต้นเมื่อประธานาธิบดีนิกสันถอนตัวจากมาตรฐานทองคำและยกเลิกระบบการเงินเบรตตันวูดส์ เมื่อนิกสันเริ่มเพิ่มการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ และอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูง ราคาทองคำพุ่งจาก 35 เหรียญต่อออนซ์ในเดือนสิงหาคม 1971 ไปสูงสุดที่ 835 เหรียญในเดือนมกราคม 1980 แม้ว่านักลงทุนทองคำจะได้รับการปกป้องจากอัตราเงินเฟ้อที่รุนแรง แต่การเดินทางก็ไม่ราบรื่น โดยมีตลาดหมีย่อยถึงสามครั้งที่ทองคำร่วงมากกว่า 20%
วัฏจักรขาขึ้นครั้งที่สอง: 2001-2010
หลังจากแตะจุดต่ำสุดเหนือ 250 เหรียญต่อออนซ์ในปี 2001 ทองคำดึงดูดนักลงทุนรุ่นใหม่ที่แสวงหาที่หลบภัยจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างมาก ทองคำถึงจุดสูงสุดต่ำกว่า 1,900 เหรียญต่อออนซ์เล็กน้อยในปี 2011 ก่อนที่จะลดลงไปที่ 1,000 เหรียญในปี 2015
วัฏจักรขาขึ้นครั้งที่สามและปัจจัยหนุนราคา
หลังปี 2015 ราคาทองคำเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป ก่อนที่จะมีโควิด-19 ภาษีศุลกากร สงครามการค้า ความไม่สงบในตะวันออกกลาง และสงครามในยุโรปตะวันออก Mould ระบุว่าหนี้ภาครัฐที่พุ่งสูง อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูง สงคราม และแรงกดดันทางการเมืองและนโยบายการคลังต่อธนาคารกลางล้วนมีบทบาทในการผลักดันราคาทองคำในช่วงล่าสุด
การประเมินมูลค่าทองคำในปัจจุบัน
ก่อนที่ประธานาธิบดีนิกสันจะนำอเมริกาออกจากมาตรฐานทองคำในปี 1971 ทองคำหนึ่งออนซ์คิดเป็นเพียง 1% ของรายได้ที่ใช้จ่ายได้ต่อปีของครัวเรือนสหรัฐฯโดยเฉลี่ย ตัวเลขนี้พุ่งสูงสุดเกิน 9% ในช่วงปลายปี 1980 ในบริบทปัจจุบัน เปอร์เซ็นต์ที่เกือบ 6.5% บ่งชี้ว่าราคาทองคำอาจยังสูงขึ้นได้อีก โดยเฉพาะหากอัตราเงินเฟ้อเริ่มเพิ่มขึ้นและดึงรายได้ตามไปด้วย
