ทองคำมีโอกาสกลับเข้าสู่ตลาดกระทิงในปี 2027 หลังแรงหนุนระยะยาวยังแข็งแกร่ง

แนวโน้มสำคัญที่เคยผลักดันราคาทองคำขึ้นทำสถิติสูงสุดใกล้ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงต้นปี ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่นักลงทุนไม่ควรมองข้าม แม้ราคาทองคำจะเผชิญไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดในรอบกว่าทศวรรษ แต่ Ian Samson ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนหลายสินทรัพย์ของ Fidelity International ระบุว่า เหตุผลพื้นฐานที่สนับสนุนทองคำในระยะยาวยังไม่ได้เปลี่ยนไป และบริษัทมีแผนจะเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในทองคำอีกครั้งเมื่อจังหวะเหมาะสม

Fidelity ลดน้ำหนักทองคำชั่วคราว แต่ยังเชื่อในภาพใหญ่

Samson เปิดเผยว่า Fidelity ได้ปรับลดสถานะทองคำจากระดับเพิ่มน้ำหนักเป็นเป็นกลางในช่วงเดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ ก่อนที่ราคาทองคำจะเริ่มปรับฐานจากจุดสูงสุด และแรงขายรุนแรงขึ้นหลังเกิดสงครามอิหร่าน อย่างไรก็ตาม การปรับพอร์ตดังกล่าวเป็นมุมมองเชิงกลยุทธ์ระยะสั้น ไม่ใช่การเปลี่ยนความเชื่อระยะยาวต่อทองคำ

ในมุมมองปัจจุบัน Fidelity ยังไม่คาดว่าราคาทองคำจะกลับไปพุ่งแรงทันที เนื่องจากตลาดมีทั้งแรงหนุนและแรงกดดันในระดับใกล้เคียงกัน Samson มองว่าราคาทองคำปลายปีอาจสูงกว่าระดับปัจจุบันเพียงเล็กน้อย แต่หากมองไกลไปถึงปี 2027 ทองคำยังมีโอกาสกลับเข้าสู่รอบตลาดกระทิงอีกครั้ง

ปัจจัยมหภาคยังสนับสนุนราคาทองคำ

ประเด็นสำคัญคือสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจโลกยังไม่ได้เปลี่ยนอย่างมีนัยสำคัญ หากรัฐบาลยังไม่กลับสู่วินัยการคลังแบบดั้งเดิม และธนาคารกลางยังไม่สามารถลดเงินเฟ้อได้อย่างจริงจัง เหตุผลเชิงบวกต่อทองคำก็ยังคงอยู่ Samson ระบุว่า โลกในปัจจุบันยังไม่ใช่สภาพแวดล้อมที่ทำให้มุมมองขาขึ้นของทองคำถูกทำลาย

จับตาระดับ 4,000 และ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ในเชิงเทคนิค Samson มองว่าราคาทองคำอาจมีแนวรับบริเวณ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในระยะใกล้ แต่ต้องการเห็นสัญญาณแข็งแกร่งชัดเจนก่อนกลับมาเพิ่มน้ำหนักลงทุน โดยสัญญาณเชิงบวกระดับแรกคือเส้นค่าเฉลี่ย 50 วันตัดขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยระยะยาว หรือราคาทองคำกลับขึ้นเหนือ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งจะสะท้อนแรงกดดันด้านขาขึ้นที่เริ่มกลับมา

ด้านปัจจัยพื้นฐาน ความต้องการซื้อทองคำจากธนาคารกลางยังเป็นแรงหนุนเชิงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดในระยะกลางถึงยาว หากยังมีผู้ซื้อรายใหญ่ที่สะสมทองคำในเชิงยุทธศาสตร์อย่างต่อเนื่อง ราคาทองคำก็มีแนวโน้มถูกผลักดันให้สูงขึ้นในอนาคต