ระเบียบเศรษฐกิจโลกเปลี่ยนขั้ว หนุนราคาทองคำและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์
ผู้บริหารระดับสูงจากสถาบันการเงินชั้นนำของโลกชี้ว่า การเปลี่ยนแปลงระเบียบเศรษฐกิจโลกกำลังจุดชนวนให้เกิดการแข่งขันแย่งชิงทรัพยากรทางกายภาพทั่วโลก ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เข้าสู่ภาวะกระทิงอย่างยั่งยืน และตอกย้ำบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองที่สำคัญของโลก โดย Karen Karniol-Tambour ซีไอโอร่วมจาก Bridgewater Associates และ Louis-Vincent Gave ซีอีโอจาก Gavekal ได้แสดงความเห็นตรงกันในงานสัมมนา Sohn Montreal ว่า โลกกำลังก้าวออกจากยุคโลกาภิวัตน์เข้าสู่ยุคใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ การกักตุนทรัพยากร และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในเชิงโครงสร้าง
ยุคแห่งพาณิชยนิยมใหม่และผลกระทบต่อราคาทองคำ
Karniol-Tambour อธิบายถึงสภาวะปัจจุบันว่าเป็นการเปลี่ยนผ่านไปสู่ลัทธิพาณิชยนิยมใหม่ ที่นานาประเทศให้ความสำคัญกับความมั่นคงและเสถียรภาพของชาติมากกว่าประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ รัฐบาลทั่วโลกกำลังเร่งรักษาความปลอดภัยของห่วงโซ่อุปทาน กำลังการผลิต โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน และสินค้าโภคภัณฑ์เชิงกลยุทธ์ นอกจากนี้ การขยายตัวอย่างรวดเร็วของโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ยังสร้างความต้องการใช้พลังงานและโลหะอุตสาหกรรมอย่างมหาศาล ทำให้โลกเข้าสู่สภาวะเงินเฟ้อที่ต้องการทรัพยากรทางกายภาพอย่างเร่งด่วน ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ล้วนเป็นแรงหนุนสำคัญต่อแนวโน้มราคาทองคำในระยะยาว
เงินเฟ้อเชิงโครงสร้างและการเสื่อมความนิยมของพันธบัตร
ในขณะเดียวกัน Gave ชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อไม่ได้มาจากแค่ภูมิรัฐศาสตร์และเทคโนโลยีเท่านั้น แต่ยังรวมถึงโครงสร้างประชากรที่เสื่อมถอย การขาดดุลงบประมาณที่พุ่งสูงขึ้น และการใช้จ่ายของภาครัฐ ปัจจัยเหล่านี้ทำให้พันธบัตรรัฐบาลไม่สามารถเป็นสินทรัพย์ที่ช่วยกระจายความเสี่ยงและคุ้มครองพอร์ตการลงทุนในช่วงที่ตลาดผันผวนได้อีกต่อไป ส่งผลให้นักลงทุนต้องมองหาสินทรัพย์ทางเลือกอื่น เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ
ทำไมประเทศต่างๆ ถึงหันมาสะสมทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์
ภูมิทัศน์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนแปลงไปกำลังเปลี่ยนวิธีคิดของรัฐบาลทั่วโลกเกี่ยวกับทุนสำรองและความมั่นคงทางการเงิน การคว่ำบาตรรัสเซียทำให้หลายประเทศเริ่มตระหนักถึงความเสี่ยงของการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ส่งผลให้เกิดการเทขายพันธบัตรและหันมาสะสมสินค้าโภคภัณฑ์แทน โลกกำลังเปลี่ยนผ่านจากยุคที่พันธบัตรสหรัฐฯ เป็นแกนหลัก ไปสู่ยุคที่สินค้าโภคภัณฑ์และราคาทองคำมีความสำคัญสูงสุดในการเป็นทุนสำรองเชิงกลยุทธ์
มุมมองการลงทุน: ทองคำคือสินทรัพย์ที่ปลอดภัยที่สุด
สำหรับการลงทุนในช่วง 3 ปีข้างหน้า Karniol-Tambour เลือกให้ทองคำเป็นการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ที่เธอเชื่อมั่นมากที่สุด โดยระบุว่าโลกยังมีความไม่แน่นอนสูงมาก ทำให้มีความต้องการซื้อขายทองคำในเชิงโครงสร้างเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเรื่องความมั่นคงของทุนสำรอง บังคับให้รัฐบาล สถาบัน และนักลงทุนต้องทบทวนสถานที่เก็บรักษาความมั่งคั่งของตนเองใหม่ ในขณะที่ Gave เห็นด้วยกับแนวโน้มขาขึ้นของราคาทองคำ แต่เขาก็ให้ความสำคัญกับทองแดงในฐานะแร่ธาตุสำคัญสำหรับการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้าเพื่อรองรับยุค AI เช่นกัน
