ราคาทองคำไม่พุ่งตามความเสี่ยงตะวันออกกลาง นักลงทุนจับตาดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ
นักวิเคราะห์โลหะมีค่าจาก Heraeus ระบุว่า ราคาทองคำยังไม่ได้รับแรงซื้อในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจากความขัดแย้งรอบล่าสุดในตะวันออกกลาง แม้สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่คลี่คลาย โดยราคาทองคำสปอตล่าสุดเคลื่อนไหวผันผวนและซื้อขายบริเวณ 4,327.24 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงระหว่างวัน หลังจากก่อนหน้านี้ทะลุระดับ 4,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างชัดเจน
ทองคำแซงพันธบัตรสหรัฐในทุนสำรองธนาคารกลาง
Heraeus ชี้ว่า ทองคำได้กลายเป็นสินทรัพย์ทุนสำรองของธนาคารกลางที่มีมูลค่าสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดย ECB ประเมินว่า ณ สิ้นปี 2025 ทองคำคิดเป็น 27% ของสินทรัพย์ทางการทั่วโลก แซงหน้า US Treasuries ที่ 22% ปัจจัยสำคัญมาจากการเพิ่มการถือครองทองคำของธนาคารกลางตั้งแต่ปี 2011 และราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้น โดยมีการซื้อเพิ่ม 863 ตันในปี 2025 และมากกว่า 1,000 ตันต่อปีระหว่างปี 2022-2024
เงินเฟ้อและทิศทางดอกเบี้ยยังเป็นปัจจัยหลักต่อราคาทองคำ
ด้านเงินเฟ้อ ยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 3.2% ในเดือนพฤษภาคม จาก 3.0% ในเดือนเมษายน ขณะที่สหรัฐมีเงินเฟ้อเดือนเมษายนที่ 3.8% ทำให้ตลาดคาดว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปี อย่างไรก็ตาม หากผลกระทบจากช่องแคบฮอร์มุซและราคาน้ำมันทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว ธนาคารกลางอาจต้องกลับมาพิจารณาลดดอกเบี้ย แม้เงินเฟ้อยังสูง ซึ่งจะกดดันอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงและมักเป็นสภาพแวดล้อมที่สนับสนุนราคาทองคำ
ราคาเงินเผชิญแรงกดดันจากความสนใจนักลงทุนที่ลดลง
สำหรับโลหะเงิน Heraeus ระบุว่าสัญญาณความสนใจของนักลงทุนเริ่มอ่อนแรง หลังการถือครอง Silver ETF ลดลง 5 ล้านออนซ์ในสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน ขณะที่ Perth Mint ขายเหรียญและแท่งเงินเพียง 364,000 ออนซ์ในเดือนพฤษภาคม ต่ำสุดรายเดือนนับตั้งแต่เมษายน 2012 นอกจากนี้ รัฐมนตรีทรัพยากรธรรมชาติรัสเซียคาดการณ์ผลผลิตเงินปี 2026 ที่ 2,800-3,000 ตัน สูงกว่าประมาณการของ The Silver Institute อย่างมาก ราคาสปอตซิลเวอร์ล่าสุดอยู่ที่ 67.857 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 0.15% รายวัน
