ราคาทองคำพักฐานใกล้ 4,000 ดอลลาร์ นักลงทุนจับตาทิศทางนโยบายการเงินเฟด
ราคาทองคำมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบแคบใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ตลอดช่วงที่เหลือของฤดูร้อน เนื่องจากตลาดยังรอความชัดเจนจากธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟด ว่าจะกำหนดทิศทางนโยบายการเงินในช่วงที่เหลือของปีอย่างไร อย่างไรก็ตาม นักกลยุทธ์ตลาดมองว่า หลังจากช่วงพักฐานนี้ การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ถัดไปของทองคำอาจเป็นการปรับขึ้นอีก 1,000 ดอลลาร์
เฟดอาจคงดอกเบี้ย หากอัตราผลตอบแทนแท้จริงยังอยู่ในระดับสูง
Aakash Doshi หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ทองคำของ State Street Asset Management ให้สัมภาษณ์กับ Kitco News ว่า ตลาดอาจประเมินท่าทีเข้มงวดของเฟดมากเกินไป โดยระบุว่า ตลาดได้ช่วยทำหน้าที่บางส่วนของเฟดไปแล้ว เพราะอัตราดอกเบี้ยแท้จริงปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ทำให้มีเหตุผลเพียงพอที่เฟดจะคงดอกเบี้ยไปจนถึงสิ้นปี
ในช่วงที่ผ่านมา ราคาทองคำยังไม่สามารถยืนเหนือระดับ 4,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อย่างมั่นคง ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีที่หักเงินเฟ้อแล้วอยู่ราว 2.4% ใกล้ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ปัจจัยดังกล่าวเป็นแรงกดดันสำคัญต่อราคาทองคำ แต่ Doshi มองว่าแนวรับบริเวณ 4,000 ดอลลาร์ยังแข็งแกร่ง เพราะตลาดอาจเข้าสู่จุดสูงสุดของความคาดหวังเชิงเข้มงวดต่อเฟดแล้ว
เป้าหมายทองคำ 4,750-5,500 ดอลลาร์ยังเป็นไปได้ใน 6-9 เดือน
Doshi ย้ำคาดการณ์กรณีฐานว่า ราคาทองคำอาจซื้อขายในกรอบ 4,750-5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วง 6-9 เดือนข้างหน้า และยังมีโอกาสแตะ 5,000 ดอลลาร์ภายในครึ่งแรกของปีหน้า หากตลาดปรับลดคาดการณ์ดอกเบี้ย โดยเฉพาะหากผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีลดลงต่ำกว่า 4% ราคาทองคำอาจขึ้นสู่ระดับ 4,500-4,750 ดอลลาร์ก่อนสิ้นปี
รายงานจ้างงานสหรัฐฯ อาจเป็นตัวเร่งรอบใหม่ของทองคำ
ปัจจัยสำคัญที่อาจทำให้คาดการณ์ดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลง คือรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือนกรกฎาคม ซึ่งจะประกาศในสัปดาห์หน้า หลังจากตัวเลขเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้นเพียง 57,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาดอย่างมาก หากข้อมูลออกมาอ่อนแออีกครั้ง ตลาดอาจปรับมุมมองต่อดอกเบี้ยปลายปีอย่างรวดเร็ว และหนุนแรงซื้อทองคำ
แม้ความคาดหวังดอกเบี้ยสูงจะลดความต้องการลงทุนในทองคำบางส่วน แต่ปัจจัยพื้นฐานอื่นยังแข็งแกร่ง ทั้งความต้องการซื้อจากธนาคารกลาง การนำเข้าทองคำของจีนที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี และบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์การเงินสำรอง ท่ามกลางหนี้โลกที่พุ่งแตะ 353 ล้านล้านดอลลาร์ รวมถึงความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และภาระขาดดุลการคลังที่เพิ่มขึ้น ปัจจัยเหล่านี้ยังสนับสนุนให้ทองคำเป็นเครื่องมือกระจายความเสี่ยงและป้องกันเงินเฟ้อในระยะยาว
