ราคาทองคำชะลอตัวจากวิกฤตเงินเฟ้อและราคาน้ำมัน
Ole Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์จาก Saxo Bank ระบุว่า ความอ่อนแอในระยะสั้นของ โลหะมีค่า และ ราคาทองคำ นั้นเกิดจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่นำโดยราคาน้ำมัน มากกว่าปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ แม้ว่าการย่อตัวของ ราคาทองคำ ในขณะนี้จะดูเป็นเพียงวัฏจักรมากกว่าการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างหลัก แต่แร่เงิน (Silver) กลับมีความเปราะบางมากกว่า เนื่องจากต้องพึ่งพาความต้องการในภาคอุตสาหกรรมและกระแสการลงทุนที่ผันผวน
Hansen ชี้ให้เห็นว่า ‘ราคาพลังงานที่สูงขึ้น เงินดอลลาร์ที่แข็งค่า ความคาดหวังด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น และมุมมองที่ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะอยู่ในระดับสูงยาวนานขึ้น ได้ร่วมกันสร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายในระยะสั้นสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน’ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้ ราคาทองคำ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามสัปดาห์
ปัจจัยด้านพลังงานและแนวโน้มทองคำในระยะสั้น
‘ด้วยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่พุ่งทะลุ 111 ดอลลาร์ ตลาดจึงมุ่งความสนใจไปที่ผลกระทบจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นต่อภาวะเงินเฟ้อ ในช่วงเวลาที่การลงทุนด้านเทคโนโลยี AI ยังคงสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้’ Hansen กล่าว เขายังเสริมอีกว่า ทิศทางของ โลหะมีค่า ในช่วงนี้จะถูกกำหนดโดยตลาดพลังงาน โดยการกลับมาเปิดช่องแคบอีกครั้งและราคาน้ำมันที่ลดลงตามมา จะเป็นปัจจัยเร่งปฏิกิริยาขาขึ้นในระยะสั้นที่สำคัญที่สุดสำหรับตลาดทองคำ
อย่างไรก็ตาม แม้ว่าความขัดแย้งในปัจจุบันจะเป็นอุปสรรคในระยะสั้น แต่ไม่ได้หมายความว่าตลาดจะถึงทางตัน ปัจจัยเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของ ราคาทองคำ ในช่วงสองปีที่ผ่านมายังคงอยู่ และมีความแข็งแกร่งขึ้นในหลายมิติ
บทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองและมุมมองทางเทคนิค
ความเสี่ยงด้าน Stagflation ยังคงอยู่ โดยมีสาเหตุหลักมาจากวิกฤตพลังงาน ภาระหนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น และแนวโน้มที่ธนาคารกลางหลายแห่งพยายามกระจายทุนสำรองเพื่อลดการพึ่งพาสกุลเงินดอลลาร์ ทำให้ แนวโน้มทองคำ ยังคงเป็นสินทรัพย์สำรองทางเลือกที่เติบโตอย่างเป็นธรรมชาติ ในเชิงเทคนิค เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันของทองคำ ซึ่งปัจจุบันอยู่ใกล้ระดับ 4,250 ดอลลาร์ ยังคงเป็นแนวรับหลักที่สำคัญ ตราบใดที่ยังรักษาระดับนี้ไว้ได้ แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
ในขณะเดียวกัน แร่เงินต้องเผชิญกับความต้องการทางอุตสาหกรรมที่อ่อนแอและมีความผันผวนสูงกว่า ส่งผลให้ทองคำมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีกว่าแร่เงินหลังจากที่ความขัดแย้งคลี่คลาย อัตราส่วนทองคำต่อเงิน (Gold-Silver Ratio) ปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 62 ชี้ให้เห็นว่าแร่เงินมีราคาค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 70
โดยสรุปแล้ว ตลาดกระทิงของ ราคาทองคำ และโลหะมีค่าเพียงแค่หยุดพักชั่วคราวเท่านั้น ทองคำยังคงเป็นการลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่มั่นคงและปลอดภัย ในขณะที่แร่เงินถือเป็นโอกาสเชิงยุทธวิธีที่มีทั้งความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สูงกว่า
