ราคาทองคำเผชิญแรงขาย หลังเฟดส่งสัญญาณเข้มงวด
ตลาดทองคำยังอยู่ภายใต้แรงกดดัน หลังธนาคารกลางสหรัฐฯ หรือเฟด แสดงท่าทีคุมเข้มนโยบายการเงินมากขึ้น ส่งผลให้นักวิเคราะห์จำนวนมากคาดว่าราคาทองคำอาจกลับไปทดสอบแนวรับสำคัญบริเวณ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม Société Générale หรือ SocGen มองว่าการปรับฐานรอบนี้อาจเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุน โดยแนะนำให้ซื้อทองคำเมื่อราคาย่อตัว เนื่องจากทองคำยังมีบทบาทสำคัญในฐานะสินทรัพย์ป้องกันเงินเฟ้อ
SocGen เพิ่มน้ำหนักลงทุนทองคำ รับความเสี่ยงเงินเฟ้อ
ในกลยุทธ์การจัดพอร์ตสินทรัพย์หลายประเภทสำหรับไตรมาส 3 นักกลยุทธ์ของ SocGen แนะนำให้นักลงทุนยังคงถือหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ในสัดส่วนสูง เพราะเชื่อว่าธนาคารกลางหลายแห่งอาจยังตามหลังแรงกดดันเงินเฟ้อ ธนาคารฝรั่งเศสแห่งนี้จึงเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในทองคำเป็น 10% จากเดิม 7% ในไตรมาส 2 พร้อมเพิ่มน้ำหนักสินค้าโภคภัณฑ์โดยรวมเป็น 10% จาก 8%
SocGen ระบุว่า แม้ความผันผวนของราคาทองคำอาจลดลง หากนักลงทุนรายย่อยและกองทุน ETF ลดบทบาทลง แต่ธนาคารกลางทั่วโลกยังมีแนวโน้มซื้อทองคำต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกระแสลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ และการกระจายความเสี่ยงออกจากหุ้นและพันธบัตร ปัจจัยเหล่านี้ยังสนับสนุนแนวโน้มทองคำในระยะกลางถึงยาว
เป้าหมายราคาทองคำอาจกลับสู่ 5,000 ดอลลาร์ในปี 2027
แม้ราคาทองคำกำลังเผชิญแรงขายระยะสั้น แต่ SocGen คาดว่าราคาจะเริ่มฟื้นตัวในไตรมาส 4 ปีนี้ และอาจไต่กลับสู่ระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในไตรมาส 2 ปี 2027 นอกจากนี้ยังมีโอกาสทำสถิติสูงสุดใหม่ในไตรมาส 3 ของปีหน้า หากปัจจัยสนับสนุนยังคงอยู่
เฟดอาจไม่ขึ้นดอกเบี้ยจริง แม้ส่งสัญญาณเข้มงวด
สัปดาห์นี้ราคาทองคำถูกกดดันอีกครั้ง หลังเฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% แต่ประมาณการเศรษฐกิจล่าสุดส่งสัญญาณว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี อย่างไรก็ดี SocGen ไม่เชื่อว่าเฟดจะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยจริง โดยมองว่าผู้กำหนดนโยบายอาจยอมรับสมดุลใหม่ที่เศรษฐกิจเติบโตสูงขึ้นพร้อมความเสี่ยงเงินเฟ้อที่มากขึ้น
ธนาคารยังมองว่าปัจจัยหลักที่หนุนตลาดกระทิงของทองคำยังไม่เปลี่ยนแปลง ได้แก่ การอ่อนค่าของสกุลเงินอย่างต่อเนื่อง นโยบายการคลังที่แย่ลง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่แตกแยกมากขึ้น ขณะเดียวกัน SocGen เพิ่มสัดส่วนหุ้นเป็น 55% ของพอร์ต และเพิ่มการลงทุนในตราสารป้องกันเงินเฟ้อ รวมถึงตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง โดยจะไม่ถือเงินสดในไตรมาส 3
