แนวโน้ม ราคาทองคำ ท่ามกลางวิกฤตตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่พุ่งสูง

ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ส่งผลกระทบต่อภาคสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นในขณะที่ ราคาทองคำ มีการปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม เจมส์ สตีล (James Steel) หัวหน้านักวิเคราะห์โลหะมีค่าจาก HSBC ยืนยันว่า ความต้องการในตลาดทองคำยังคงแข็งแกร่ง และทองคำได้ทำหน้าที่ของมันอย่างสมบูรณ์แบบในฐานะ สินทรัพย์ปลอดภัย ในสถานการณ์เช่นนี้

ความต้องการซื้อทองคำที่แข็งแกร่งจากจีนและสถาบันการเงิน

สตีลกล่าวว่าความต้องการจากประเทศจีนนั้นอยู่ในระดับที่ดีมาก โดยพรีเมียมของตลาดซื้อขายทองคำเซี่ยงไฮ้ (Shanghai Gold Exchange) ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างราคาในประเทศจีนและราคาตลาดโลก อยู่ที่ประมาณ 20 ดอลลาร์สหรัฐ สิ่งนี้บ่งชี้ถึงความต้องการภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลงทุนของสถาบัน มากกว่าจะเป็นเครื่องประดับหรือทองคำแท่งขนาดเล็กตามที่เคยเห็นในอดีต เนื่องจากการปฏิรูปกฎระเบียบในจีนและอินเดีย ทำให้บริษัทประกันชั้นนำและผู้จัดการสินทรัพย์สามารถสะสมทองคำแท่งได้มากขึ้น นอกจากนี้ ข้อมูลล่าสุดยังแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้เข้าซื้อทองคำเพิ่มถึง 8.1 ตันในเดือนที่ผ่านมา

ทองคำยังคงเป็น สินทรัพย์ปลอดภัย หรือไม่?

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการปรับตัวลงของ ราคาทองคำ ท่ามกลางความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งทำให้นักวิจารณ์บางคนมองว่าทองคำล้มเหลวในการเป็น สินทรัพย์ปลอดภัย สตีลกลับมองในมุมตรงข้าม เขากล่าวว่าเมื่อราคาน้ำมันสูงขึ้น ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นร่วงลง ในบรรยากาศเช่นนั้น นักลงทุนต้องการเงินสดหมุนเวียน และนั่นคือสภาพคล่องที่ทองคำมอบให้ การเทขายทองคำจึงเป็นเพียงการดึงสภาพคล่องเพื่อใช้ในยามจำเป็น เปรียบเสมือนทองคำคือกรมธรรม์ประกันภัยที่ถูกนำมาขึ้นเงิน

ความสัมพันธ์ระหว่าง ราคาทองคำ และราคาน้ำมัน

สตีลยังได้อธิบายถึงความสัมพันธ์ในอดีตระหว่าง ราคาทองคำ และราคาน้ำมัน โดยในยุค 70 และ 80 ราคาทองคำมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับราคาน้ำมัน แต่เมื่อเข้าสู่ยุค 90 ความสัมพันธ์ดังกล่าวเริ่มลดลง เนื่องจากน้ำมันมีบทบาทต่อเศรษฐกิจโลกน้อยลง ปัจจุบันความสัมพันธ์นี้อยู่ที่ระดับเพียง 0.15 หรือบางครั้งก็ติดลบ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าทิศทางของสินทรัพย์ทั้งสองไม่จำเป็นต้องไปในทิศทางเดียวกันเสมอไป

มุมมองระยะยาวต่อ ราคาทองคำ จากนักวิเคราะห์ HSBC

ในด้านการจัดพอร์ตการลงทุน สตีลมองว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่มีเอกลักษณ์เฉพาะตัว เพราะเป็นทั้งสินทรัพย์ที่มีมูลค่าในตัวเอง (Hard Asset) และมีสภาพคล่องสูงมาก ซึ่งต่างจากสินทรัพย์ถาวรอื่นๆ นอกจากนี้ นักกลยุทธ์ของ HSBC ยังเน้นย้ำว่า ท่ามกลางความผันผวนและนโยบายการเงินที่ตึงตัว ราคาทองคำ ยังคงมีความสำคัญในฐานะเครื่องมือกระจายความเสี่ยง แม้จะมีความกดดันจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า แต่นโยบายการลดการพึ่งพาดอลลาร์ (De-dollarization) ในระยะยาวของหลายประเทศ จะยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนที่ทำให้การลงทุนในทองคำมีความน่าสนใจ และช่วยปกป้องพอร์ตโฟลิโอในฐานะ สินทรัพย์ปลอดภัย ได้อย่างมีประสิทธิภาพ