สถานการณ์ตลาดทองคำและการปรับฐานที่แข็งแกร่งเหนือ 5,000 ดอลลาร์
ตลาดทองคำยังคงเดินหน้าปรับฐานและสร้างความคุ้นเคยกับระดับราคาที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้ว่าจะยังมีระยะทางอีกยาวไกลที่ต้องพิสูจน์ แต่การดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงวันศุกร์เป็นเครื่องเตือนใจชั้นดีว่า ทำไมนักลงทุนจึงไม่ควรเดิมพันสวนทางกับโลหะมีค่าชนิดนี้ในปี 2026 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงก่อนวันหยุดสุดสัปดาห์ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของโลกที่ความโกลาหลครั้งใหม่อาจเกิดขึ้นได้จากการโพสต์โซเชียลมีเดียเพียงครั้งเดียว แม้ในระดับราคาที่สูงเช่นนี้จะมีความผันผวน แต่ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยเพียงหนึ่งเดียวที่ได้รับการยอมรับในการรักษามูลค่าและปราศจากความเสี่ยงจากคู่สัญญา (Counterparty risk)
มุมมองสถาบันการเงินชั้นนำ: เส้นทางสู่ระดับ 6,000 ดอลลาร์และสถิติใหม่
แม้จะมีการปรับฐานในช่วงปลายเดือนมกราคม แต่สถาบันการเงินรายใหญ่ยังคงวางแผนภาพราคาทองคำสู่ระดับ 6,000 ดอลลาร์และสูงกว่านั้น UBS ได้วางสถานการณ์ที่ราคาทองคำอาจพุ่งแตะ 6,200 ดอลลาร์ภายในกลางปี 2026 ในขณะที่ BMO มองเห็นความเป็นไปได้ที่ราคาจะเข้าใกล้ 6,500 ดอลลาร์ ทางด้าน AuAg Funds ให้ความเห็นว่าระดับ 6,000 ดอลลาร์อาจเกิดขึ้นได้ภายในปีนี้ แม้จะต้องเผชิญกับความผันผวนที่รุนแรง ส่วนธนาคาร ANZ มองเป้าหมายที่ 5,800 ดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง การคาดการณ์เหล่านี้ไม่ได้มาจากนักเก็งกำไรระยะสั้น แต่เป็นการปรับสมมติฐานระยะยาวของสถาบันการเงิน โดยอ้างอิงจากความต้องการซื้อของธนาคารกลาง การขาดดุลการคลังเชิงโครงสร้าง และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยังดื้อรั้น
ความผันผวนคือโอกาส: ปัจจัยพื้นฐานสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้น
อย่างไรก็ตาม เส้นทางขาขึ้นย่อมไม่ได้โรยด้วยกลีบกุหลาบ เราได้เห็นแล้วว่าตำแหน่งที่มีการใช้เลเวอเรจสูงสามารถถูกล้างพอร์ตได้เร็วเพียงใด โดยเฉพาะในตลาดแร่เงินที่มีการแกว่งตัว 20-30% แต่การปรับฐานไม่ได้หมายถึงจุดสูงสุดเสมอไป ความยืดหยุ่นของราคาทองคำที่ยืนเหนือ 5,000 ดอลลาร์ชี้ให้เห็นว่า ‘ฐานราคา’ ได้ยกตัวสูงขึ้น การย่อตัวแต่ละครั้งในปีที่ผ่านมามีแรงซื้อเข้ามารับเสมอ ซึ่งสะท้อนถึงการปรับพอร์ตการลงทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยง ในโลกที่ภาระหนี้สาธารณะพุ่งสูงและความน่าเชื่อถือของนโยบายถูกตั้งคำถาม ความน่าสนใจของทองคำจึงไม่ใช่เรื่องของความกลัว แต่เป็นเรื่องของการเป็น ‘ฉนวนกันความเสี่ยง’ ตราบใดที่วินัยทางการคลังและเสถียรภาพทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่กลับมาเป็นปกติ การเดิมพันสวนทางกับราคาทองคำยังคงเป็นการเทรดที่มีความเสี่ยงสูงเมื่อเทียบกับผลตอบแทน
