แนวโน้มราคาทองคำ: แรงเทขายระยะสั้น สู่จุดเริ่มต้นตลาดกระทิงครั้งใหญ่
Stephen Innes หุ้นส่วนผู้จัดการของ SPI Asset Management ได้ประเมินสถานการณ์ของ ราคาทองคำ ล่าสุด โดยระบุว่าแรงเทขายทองคำในช่วงที่ผ่านมานั้น มีลักษณะคล้ายกับการถูกบังคับขายเพื่อรักษาสภาพคล่องของประเทศต่างๆ มากกว่าจะเป็นการเสื่อมความนิยมในตัวทองคำอย่างแท้จริง ในขณะเดียวกัน การชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจบีบให้ธนาคารกลางต้องกลับมาใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ ตลาดทองคำ ก้าวเข้าสู่ภาวะตลาดกระทิงในระยะยาวต่อไป
ปัญหาสภาพคล่อง ไม่ใช่จุดจบของแนวโน้มราคาทองคำ
บทวิเคราะห์ระบุว่า ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและวิกฤตที่ช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้เกิดความตื่นตระหนกเรื่องเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น และส่งผลให้ธนาคารกลางในประเทศผู้นำเข้าพลังงานต้องเร่งหาสภาพคล่องในรูปเงินดอลลาร์เพื่อรักษาเสถียรภาพภายในประเทศ การเทขายสินทรัพย์ทุนสำรองอย่างทองคำในลักษณะนี้ ถูกมองว่าเป็นเพียงการแก้ปัญหาเฉพาะหน้าฉุกเฉิน ไม่ใช่การเปลี่ยนมุมมองหรือหมดความเชื่อมั่นใน แนวโน้มทองคำ แต่อย่างใด
การปรับตัวของธนาคารกลางและวัฏจักรเศรษฐกิจ
วิกฤตเศรษฐกิจมักดำเนินไปตามวัฏจักร โดยเริ่มจากความตื่นตระหนกเรื่องเงินเฟ้อ ตามมาด้วยผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ และในท้ายที่สุด ธนาคารกลางจะต้องค่อยๆ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยและใช้นโยบายผ่อนคลาย เมื่อถึงจุดนั้น ราคาทองคำ จะแสดงศักยภาพได้ดีที่สุด เพราะนักลงทุนจะตระหนักว่าผู้กำหนดนโยบายไม่สามารถแก้ปัญหาได้โดยไม่ส่งผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจโดยรวม
ความต้องการทางกายภาพและ AI หนุนตลาดทองคำ
ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เม็ดเงินลงทุนมหาศาลไหลเข้าสู่เศรษฐกิจดิจิทัลและเทคโนโลยี AI ในขณะที่ภาคเศรษฐกิจจริง เช่น การทำเหมืองแร่ พลังงาน และโครงสร้างพื้นฐาน กลับขาดแคลนเงินลงทุนอย่างหนัก ความไม่สมดุลนี้ทำให้สินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงทองคำ กลายเป็นกลุ่มสินทรัพย์ที่ถูกประเมินมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงมากที่สุด เมื่อโลกต้องการขยายโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรองรับ AI ความต้องการในสินค้าโภคภัณฑ์ก็จะพุ่งสูงขึ้น
ทองคำในฐานะสินทรัพย์ประกันความเสี่ยงระดับโลก
ปัจจุบัน ทองคำไม่ได้เป็นเพียงเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อ แต่ยังทำหน้าที่เป็นประกันทางการเงินในโลกที่มีความแตกแยกทางภูมิรัฐศาสตร์ ธนาคารกลางต่างๆ โดยเฉพาะประเทศจีน เข้าใจถึงพลวัตนี้เป็นอย่างดี การสะสมทองคำจึงเป็นการสร้างเกราะป้องกันเชิงกลยุทธ์ การปรับฐานของ ราคาทองคำ เมื่อเร็วๆ นี้ จึงเปรียบเสมือนการล้างนักลงทุนเก็งกำไรระยะสั้นออกจากตลาด เพื่อสร้างฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโตของราคาในระยะยาว
