(May 30) ประธานเฟดปฏิเสธการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ :นาย Jerome Powell, Federal Reserve Chairman ให้สัมภาษณ์กับ Princeton University ยืนยันว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะใช้เครื่องมือทางนโยบายการเงินอย่างเต็มที่ เพื่อช่วยพยุงเศรษฐกิจให้พร้อมต่อการฟื้นตัวในระยะข้างหน้า และลดความเสียหายในระยะยาวต่อทั้งภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจ
ขณะที่ความกังวลหลักของนาย Powell อยู่ที่การแพร่ระบาดระลอกที่สองซึ่งจะบั่นทอนความเชื่อมั่นและสร้างความเสียหายทางเศรษฐกิจไปมากกว่าเดิม ซึ่งจะทำให้ใช้เวลาในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจนานขึ้น โดยที่เชื่อว่า Fed ยังมีขีดความสามารถในการใช้เครื่องมือทางการเงินเพื่อดำเนินนโยบายการเงินเพื่อรองรับในกรณีดังกล่าว แม้หลายฝ่ายแสดงความกังวลต่อขนาดงบการเงินของ Fed ที่ใหญ่ขึ้น
ขณะเดียวกัน นาย Powell ยังแ ซึ่งจากประสบการณ์การใช้อัตราดอกเบี้ยนโยบายติดลบในแต่ละประเทศมีความแตกต่างหลากหลายขึ้นกับบริบท แต่ในกรณีของสหรัฐฯ อาจจะสร้างผลเสียมากกว่าผลดี
อย่างไรก็ดี นาย Powell มีท่าทีพอใจกับผลการดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่านมา และคาดว่าจะสามารถเริ่มดำเนินมาตรการ Main Street Liquidity ได้จริงในอีกไม่กี่วันนี้ ซึ่งนาย Powell เห็นว่าเป็นมาตรการที่มีความท้าทายในแง่การดำเนินการมากที่สุด เมื่อเทียบกับทั้ง 11 มาตรการทื่ Fed ได้ประกาศใช้ไป เนื่องจากมีความซับซ้อนกว่า lending program ที่ Fed เคยดำเนินการมาก่อน
ธุรกิจที่มากู้ยืมใน lending program มีความหลากหลายสูง และหลักทรัพย์ค้ำประกันเงินกู้มีทั้งสินทรัพย์และกระแสเงินสดของบริษัท และความผันผวนของกระแสเงินสดแต่ละบริษัทก็แตกต่างกัน ทำให้สัญญาสินเชื่อไม่เป็นมาตรฐานและขึ้นอยู่กับการเจรจาระหว่างผู้กู้และผู้ให้กู้เป็นหลัก
สำหรับแนวทางการบริหารงบการเงินจากการเข้าซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ในช่วงที่ผ่านมาจะคล้ายคลึงกับช่วงที่ดำเนิน QE โดยจะถือพันธบัตรจนครบกำหนดไถ่ถอนและไม่มีการขายออกก่อนกำหนด
ทางด้านนาย Robert Kaplan, Federal Reserve Bank of Dallas President (voter, neutral) แสดงความเห็นส่วนตัวว่า การมีระบบ trace and test รวมทั้งมาตรการการกักกันตัวผู้ติดเชื้อที่รัดกุม จะช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้บริโภค และจะทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจสามารถกลับฟื้นขึ้นมา รวมทั้งเพิ่มการจ้างงาน
ขณะที่นาง Loretta Mester, Federal Reserve Bank of Cleveland President (voter, hawkish) คาดว่า Fed จะยังไม่ใช้มาตรการ yield-curve control ในเร็ววันนี้ ทั้งนี้ FOMC members จะเข้าสู่ช่วงงดแสดงความเห็นในสัปดาห์หน้า ก่อนหน้าการประชุมที่จะมีขึ้นในวันที่ 10 มิ.ย. โดยหลายฝ่ายคาดว่าจะไม่มีประกาศใช้เครื่องมือเพิ่มเติม แต่จะเน้นที่การหารือในประเด็นเรื่อง forward guidance และ yield-curve control เป็นหลัก
Source: BoTSS
สถิติกองทุน SPDR
