อัตราดอกเบี้ยเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวในตลาด Forex หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย การซื้อขายในตลาด Forex นั้นอาจจะมีการเปลี่ยนแปลงทางราคาน้อยและอาจทำให้การทำกำไรนั้นทำได้น้อยลง

เทรดเดอร์มักจะให้ความสนใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยเพื่อใช้ในการตัดสินใจหรือวิเคราะห์ผลกระทบที่เกิดขึ้นในตลาด Forex และตลาดอื่นๆ เช่นตลาดหุ้น

โดยปกติแล้วการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยเพียงแค่ 0.25% ก็สามารถทำให้ราคาค่าเงินนั้นๆเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก ซึ่งจะเป็นโอกาสในการเข้าทำการซื้อขายทำกำไรได้


อัตราดอกเบี้ยคืออะไร ?

อัตราดอกเบี้ยหมายถึง ผลตอบแทนที่ได้รับหรือต้องจ่ายเพื่อการถือครองหรือเช่าสินทรัพย์นั้นๆ ไม่ว่าจะเป็นสถาบันการเงินหรือค่าธรรมเนียมจากเจ้าหนี้ที่เราต้องจ่ายในการกู้ยืมเงิน หรืออัตราที่ทางสถาบันการเงินต้องจ่ายให้กับบุคคลที่ฝากเงินกับทางสถาบันการเงินนั้นๆ

ตัวอย่างเช่น สมมุติว่าคุณกู้เงินมาจำนวน 100,000$ เพื่อสร้างบ้าน หากจำนวนเงินที่กู้ยืมมาถูกเรียกเก็บดอกเบี้ยปีละ 4% หากคุณกู้มา 20ปี เมื่อคุณชำระเงินต้น 100,000$ คุณจะต้องจ่ายเงินให้แก่ผู้ให้กู้มากกว่า 45,000$

อย่างไรก็ตามนั่นไม่ใช่สิ่งที่จะเกิดขึ้นบนตลาดการเงิน ถึงแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดการเงินจะมีวิธีการคำนวนโดยใช้วิธีเดียวกัน พวกเขาอ้างอิงจากธนาคารพาณิชย์และสถาบันอื่นๆที่จ่ายเงินให้ธนาคารกลางเมื่อทำการกู้ยืมเงิน ที่เรียกว่าดอกเบี้ย

นอกจากนี้ยังมีอัตราดอกเบี้ยอีกประเภทหนึ่งในตลาดการเงิน นอกเหนือจากการปล่อยสินเชื่อแล้วธนาคารพาณิชย์อาจฝากเงินกับธนาคารกลางเพื่อความปลอดภัย เป็นผลให้พวกเขาได้รับผลตอบแทน

ในบทความนี้เราจะพูดถึงอัตราดอกเบี้ยประเภทเดิมซึ่งเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยหลัก


ใครเป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารกลางมีความรับผิดชอบในการควบคุมอัตราดอกเบี้ย หลังจากการประเมินสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของประเทศธนาคารกลางสามารถออกนโยบายการเงินเพื่อปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย

การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินมักจะทำโดยสมาชิกของธนาคารกลางที่ลงคะแนนเพื่อเพิ่มลดหรือปล่อยให้อัตราไม่เปลี่ยนแปลง



BOC  RBA
RBNZ RBNZ



เมื่อทำการซื้อขายในตลาดการเงินเป็นสิ่งสำคัญที่คุณต้องติดตามข่าวสารทางเศรษฐกิจและการกล่าวสุนทรพจน์จากธนาคารกลางที่มีรายชื่ออยู่ด้านบน
ตัวอย่างเช่นหากคุณต้องการแลกเปลี่ยนเงินเยนคุณจะจับตาดูการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoJ เพื่อช่วยคุณในการมองเห็นโอกาสการค้าที่ทำกำไรในสกุลเงิน


ทำไมถึงต้องกำหนดอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารกลางมักจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมการเติบโตทางเศรษฐกิจและเสถียรภาพด้านราคาในประเทศนั้น ๆ ธนาคารกลางทุกแห่งจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้บรรลุวัตถุประสงค์และภารกิจที่เป็นเอกลักษณ์ภายใต้เศรษฐกิจที่โดดเด่น เพื่อให้บรรลุเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางมักจะใช้เครื่องมือนโยบายการเงินที่หลากหลายเช่นการหดตัวการขยายตัวหรือเป็นกลาง

โดยปกติแล้วจะมีการนำนโยบายทางการเงินแบบย่อหรือหดเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ย วัตถุประสงค์ในที่นี้คือเพื่อชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจและลดหรือป้องกันภาวะเงินเฟ้อ หากอัตราดอกเบี้ยสูงจะแพงกว่าการกู้ยืมเงินจากธนาคารพาณิชย์ซึ่งจะช่วยลดการใช้จ่ายและลดการลงทุน

ในทางตรงกันข้ามนโยบายการเงินแบบขยายตัวหรือผ่อนปรนจะช่วยลดอัตราดอกเบี้ยลง หากธนาคารกลางต้องการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจก็จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อเพิ่มการกู้ยืมและกระตุ้นการใช้จ่ายและการลงทุน

ท้ายที่สุดนโยบายการเงินที่เป็นกลางมุ่งมั่นที่จะไม่เพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ยเครื่องมือนี้สามารถใช้ได้เมื่อธนาคารกลางไม่ต้องการเปลี่ยนแปลงการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ

นอกจากนี้สิ่งสำคัญที่ควรทราบคืออัตราดอกเบี้ยมีความสำคัญสำหรับการช่วยเหลือธนาคารกลางในการรักษาเป้าหมายเงินเฟ้อของพวกเขา ธนาคารกลางรู้ว่าอัตราเงินเฟ้อปานกลางนั้นมักจะถือว่าเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจของประเทศในขณะที่การควบคุมไม่ได้นั้นเป็นอันตราย ดังนั้นพวกเขามักจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะไม่เป็นอันตรายต่อการเติบโตของประเทศ

ตัวอย่างเช่น หากธนาคารกลางมีเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ก็จะพยายามใช้เครื่องมือนโยบายการเงินเพื่อให้มั่นใจว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับที่สะดวกสบาย
โดยปกติแล้วธนาคารกลางจะเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยและเพิ่มขึ้น นั่นเป็นเหตุผลที่พวกเขามักจะประกาศการปรับอัตราดอกเบี้ยระหว่าง 0.25% ถึง 1% ในแต่ละครั้ง หากพวกเขาทำการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่มันจะนำไปสู่ความสับสนวุ่นวายในตลาดการเงินและทำให้เกิดการสูญเสียอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจ


อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อตลาดการเงินอย่างไร

การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยมักส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของตลาดการเงินตั้งแต่ตลาดฟอเร็กซ์ไปจนถึงตลาดหุ้นและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

อัตราดอกเบี้ยทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจหรือจุดอ่อนของประเทศ ประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงมักดึงดูดนักลงทุนมากกว่าประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ตรรกะที่นี่เหมือนกับการลงทุนประเภทอื่น ๆ ตัวอย่างเช่นหากคุณต้องการเลือกระหว่างการฝากเงินของคุณในบัญชีออมทรัพย์ที่ให้อัตราดอกเบี้ย 1% และอีกอันให้ 0.50% คุณจะเลือกแบบไหน

เห็นได้ชัดว่าคุณจะได้รับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น 1% ตลาดการเงินก็ใช้วิธีเดียวกัน - นักลงทุนมักจะมองหาอัตราผลตอบแทนสูงสุด
หากประเทศใดให้ผลตอบแทนในระดับสูงผ่านอัตราดอกเบี้ยสูงและตลาดการเงินในประเทศที่มีประสิทธิผลก็จะดึงดูดนักลงทุนต่างชาติได้มากขึ้น เมื่อนักลงทุนต่างชาติฉีดเงินลงทุนในระบบเศรษฐกิจของประเทศมากขึ้นส่งผลให้ความต้องการใช้เงินเพิ่มขึ้นซึ่งนำไปสู่การแข็งค่าของสกุลเงิน

ในทางตรงกันข้ามประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำจะดึงดูดนักลงทุนน้อยลงและจะมีสกุลเงินที่อ่อนแอกว่าประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

ดังนั้นเมื่อทำการซื้อขาย forex คุณสามารถเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยของประเทศหนึ่งกับอัตราดอกเบี้ยของประเทศอื่นและใช้ข้อมูลเพื่อพิจารณาว่าสกุลเงินนั้นมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าหรืออ่อนค่าลงหรือไม่

เทคนิคการเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยของทั้งสองประเทศนี้เรียกว่าการค้นหา "ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย" ตัวอย่างเช่นคุณสามารถซื้อสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นในขณะที่ขายสกุลเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่า


การประกาศอัตราดอกเบี้ย

การประกาศอัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในกิจกรรมพื้นฐานที่ได้รับความสนใจมากที่สุดในตลาดการเงิน เมื่อใดก็ตามที่ธนาคารกลางทำการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยตลาดมักจะประสบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาอย่างมากซึ่งเป็นโอกาสในการซื้อขายที่มีกำไร

ก่อนที่จะทำการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยนักวิเคราะห์มักจะคาดการณ์อัตราที่คาดการณ์ไว้ การคาดการณ์ขึ้นอยู่กับการวิเคราะห์สถานการณ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบันของประเทศรวมถึงแนวโน้มผลการดำเนินงานในอนาคต

ตัวอย่างเช่นหากอัตราดอกเบี้ยลดลงเป็นเวลานานอาจเป็นไปได้ว่าธนาคารกลางจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในบางช่วง ช่องว่างที่กว้างระหว่างประมาณการฉันทามติและอัตราที่ประกาศจริงมักจะนำไปสู่การเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ในตลาด

เมื่อมีการประกาศอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางมักถูกมองว่าเป็นตลาดที่มีแนวโน้มสูงหรือต่ำ คำอธิบาย "เหยี่ยว" มาจากธรรมชาติที่ก้าวร้าวของนกล่าเหยื่อในขณะที่คำอธิบาย "dovish" นำมาจากลักษณะที่อ่อนน้อมของนกที่เป็นสัญลักษณ์ของสันติภาพ

หากธนาคารกลางมีความลังเลที่จะมีแนวโน้มที่จะยอมรับมาตรการนโยบายที่สนับสนุนการขึ้นอัตราดอกเบี้ยแม้ว่าการพัฒนาเศรษฐกิจจะได้รับผลกระทบก็ตาม
ในทางตรงกันข้ามธนาคารกลางที่เป็นสถาบันการเงินจะออกมาตรการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ผู้ค้ามักจะพยายามวัดว่าธนาคารกลางมีความลังเลหรือเป็นนโยบายในช่วงประกาศอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยเหลือพวกเขาในการทำนายความเคลื่อนไหวของตลาด



ตัวอย่างการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย


ตัวอย่างที่ 1

ในเดือนกรกฎาคม 2551 อัตราดอกเบี้ยของนิวซีแลนด์อยู่ที่ 8.25% ซึ่งสูงที่สุดในช่วงเวลานั้น ดังนั้นเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์จึงน่าดึงดูดสำหรับนักลงทุน

อย่างไรก็ตามในเดือนกรกฎาคม 2551 RBNZ ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 8.0% ซึ่งตรงข้ามกับการคาดการณ์ในขณะที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ดูเล็กน้อย แต่นักลงทุนตีความว่าเป็นการเคลื่อนไหวที่แย่และเริ่มขายดอลลาร์นิวซีแลนด์เป็นผลให้ค่าเงินหายไปอย่างมีนัยสำคัญในไม่กี่วันและสัปดาห์ถัดไป



ตัวอย่างที่ 2

ในช่วงต้นปี 2552 ในช่วงวิกฤติการเงินโลกเฟดยังคงอัตราดอกเบี้ยของประเทศอยู่ในระดับต่ำตลอดเวลาขณะที่ RBA เริ่มใช้มาตรการเพื่อปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากรัฐบาลออสเตรเลียดำเนินโครงการขยายตัวทางเศรษฐกิจทำให้จำนวนนักลงทุนต่างชาติที่เข้ามาในประเทศเพิ่มขึ้น ดังนั้นเมื่อความต้องการเงินดอลลาร์ออสเตรเลียเพิ่มขึ้นสกุลเงินจึงได้รับมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญ




ตัวอย่างที่ 3

ในเดือนธันวาคม 2558 เป็นครั้งแรกในรอบสิบปีที่เฟดเพิ่มอัตราจาก 0.25% เป็น 0.50% ก่อนที่เฟดจะใช้การเปลี่ยนแปลง EUR / USD มีแนวโน้มสูงขึ้น อย่างไรก็ตามหลังจากประกาศการเปลี่ยนแปลงอัตราคู่สกุลเงินเริ่มลดลงหมายความว่าเงินดอลลาร์สหรัฐเริ่มแข็งแกร่งขึ้น ทั้งคู่แพ้ประมาณ 200 pips หลังจากสองวันและยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่วันข้างหน้า

เทรดเดอร์และนักลงทุนส่วนใหญ่คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นจึงไม่แปลกใจที่ใหญ่มาก การประกาศดังกล่าวไม่ส่งผลให้เกิดปฏิกิริยารุนแรงของตลาดและทั้งคู่ยังคงซื้อขายระหว่างระดับต่ำสุดที่ 1.075 และ 1.15 ต่อเนื่องเป็นเวลาหลายสัปดาห์



ตัวอย่างที่ 4
ในเดือนมีนาคม 2559 ECB สร้างความประหลาดใจให้กับตลาดโดยลดอัตราดอกเบี้ยทางการเงินจาก 0.05% เป็น 0.00% เพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจของภูมิภาค นอกจากนี้ยังลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจาก -0.20% เป็น -0.30%

เริ่มแรก EUR / USD ตอบสนองต่อข่าวนี้โดยร่วงลงประมาณ 200 pips ซึ่งเป็นทิศทางที่ถูกต้อง อย่างไรก็ตามคู่สกุลเงินเกิดการพลิกกลับและปิดบวกสูงขึ้นประมาณ 400 pips ทำไมถึงเกิดขึ้น?

หลังจากที่ ECB ลดอัตราดอกเบี้ยและรวมโปรแกรมเพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจของภูมิภาค เทรดเดอร์สรุปว่าธนาคารกลางมีความสนใจในการเติบโตทางเศรษฐกิจมากขึ้น เนื่องจากการเคลื่อนไหวนี้เป็นผลบวกต่อภูมิภาคในระยะยาวผู้ค้าจึงปรับเปลี่ยนคำสั่งซื้ออย่างรวดเร็วและเริ่มซื้อสกุลเงินยูโรแทน




ตัวอย่างที่ 5

ตัวอย่างสุดท้ายคือการตัดสินใจของ ECB ในเดือนตุลาคม 2017 ธนาคารกลางประกาศว่าจะดำเนินการรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำต่อไปจนถึงปีพ. ศ. 2562 และปล่อยให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้รีไฟแนนซ์หลักไม่เปลี่ยนแปลงที่ 0.00% และยังคงวงเงินสินเชื่อ

และในระหว่างการแถลงข่าว ECB มีข้อผูกมัดน้อยที่สุดในการยุติการริเริ่มนโยบายบางอย่างที่จัดตั้งขึ้นเพื่อช่วยให้ภูมิภาคออกมาจากวิกฤติเศรษฐกิจครั้งก่อนแม้ว่าจะมีการเติบโตทางเศรษฐกิจของภูมิภาคในปัจจุบัน

ดังนั้นเนื่องจากธนาคารยังคงอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำและล้มเหลวในการสิ้นสุดมาตรการนโยบายในยุควิกฤติผู้ค้าตีความว่าการเคลื่อนไหวจะเป็นสิ่งที่ไม่แน่นอนซึ่งส่งผลให้สกุลเงินยูโรร่วงลงอย่างรวดเร็ว




ข้อสรุป

โดยปกติเมื่อธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยมูลค่าของเครื่องมือทางการเงินที่เกี่ยวข้องจะลดลงตามมูลค่าและในทางกลับกัน อย่างไรก็ตามตามตัวอย่างข้างต้นมีบางครั้งที่สิ่งที่ตรงกันข้ามเกิดขึ้น ตัวอย่างเช่นแทนที่จะเป็นราคาของสกุลเงินที่เพิ่มขึ้นหลังจากปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็จะลดลง

ดังนั้นก่อนทำการซื้อขายตามการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยให้ทำการวิเคราะห์อย่างรอบคอบถึงผลกระทบของการประกาศงบธนาคารกลาง



บทความนี้จะกล่าวถึง Real Inflation Rate ต่อจากหัวข้อนี้ : วิเคราะห์แนวโน้มกราฟ Forex จาก RIR

อ่านเพิ่มเติม : วิเคราะห์ทิศทาง Forex ด้วย Real inflation rate หรือ RIR(อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง)

ขอบคุณครับ