ธนาคารกลางยังเชื่อมั่นทองคำในฐานะสินทรัพย์สำรองเชิงยุทธศาสตร์

แม้ราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมาเผชิญความผันผวนสูงและปรับขึ้นใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ธนาคารกลางทั่วโลกยังไม่มีสัญญาณลดความสนใจต่อทองคำ ตรงกันข้าม รายงาน Global Public Investor 2026 ของ Official Monetary and Financial Institutions Forum หรือ OMFIF ระบุว่า สถาบันการเงินภาครัฐกำลังให้ความสำคัญกับทองคำมากขึ้น ในฐานะสินทรัพย์สำรองที่ช่วยปกป้องความมั่งคั่งของประเทศ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ หนี้สาธารณะที่เพิ่มขึ้น และระบบการเงินโลกที่กำลังเคลื่อนไปสู่โครงสร้างหลายขั้ว

ทองคำยังเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่ธนาคารกลางต้องการ

Andrea Correa หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ OMFIF ให้สัมภาษณ์กับ Kitco News ว่า ผู้จัดการทุนสำรองของธนาคารกลางยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อทองคำอย่างชัดเจน แม้ต้นทุนการเข้าซื้อทองคำจะสูงขึ้นตามราคาที่ปรับตัวแรง เธอกล่าวว่า ทองคำไม่ได้หายไปจากความสนใจของตลาด และความต้องการยังคงแข็งแกร่ง

OMFIF สำรวจธนาคารกลาง 74 แห่ง ซึ่งบริหารสินทรัพย์รวมกันมากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ พบว่า 82% ของผู้ตอบแบบสอบถามถือครองทองคำจริง เพิ่มขึ้นจาก 71% ในปีก่อน ขณะที่สุทธิ 30% วางแผนเพิ่มสัดส่วนการถือครองทองคำในอีก 1-2 ปีข้างหน้า ทำให้ทองคำกลายเป็นสินทรัพย์สำรองที่ได้รับความต้องการมากที่สุดในบรรดาสินทรัพย์ทั้งหมดที่สำรวจ

ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์หนุนบทบาททองคำ

รายงานระบุว่า เหตุผลหลักที่ธนาคารกลางถือครองทองคำยังคงเป็นการกระจายความเสี่ยง แต่ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์มีน้ำหนักเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดย 51% ของผู้จัดการทุนสำรองระบุว่าต้องการทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ เพิ่มขึ้น 11 จุดเปอร์เซ็นต์จากปี 2024 นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายต่างประเทศของสหรัฐฯ ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง และความมั่นคงด้านพลังงาน ยังถูกมองเป็นความเสี่ยงสำคัญต่อพอร์ตทุนสำรอง

ราคาทองคำอาจแตะ 5,000-6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

แม้ราคาทองคำอยู่ในระดับสูง แต่ธนาคารกลางยังมองบวกต่อแนวโน้มระยะกลาง โดย 61% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าทองคำจะซื้อขายในช่วง 5,000-6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในเดือนมิถุนายน 2027 ขณะที่มีเพียง 28% เท่านั้นที่มองว่าราคาสูงเป็นอุปสรรคต่อการซื้อเพิ่ม

OMFIF ยังพบว่าเกือบ 80% ของผู้จัดการทุนสำรองเชื่อว่าระบบการเงินโลกกำลังค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่โครงสร้างหลายขั้ว แม้ดอลลาร์สหรัฐยังเป็นสกุลเงินสำรองหลักจากสภาพคล่องสูง แต่ธนาคารกลางจำนวนมากคาดว่าจะลดการพึ่งพาดอลลาร์ในทศวรรษหน้า และเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก เช่น ทองคำ หุ้นกู้คุณภาพสูง และหุ้นจดทะเบียนบางส่วน

Correa ระบุว่า ในระยะสั้นธนาคารกลางยังให้ความสำคัญกับการรักษาเงินทุนและสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น พันธบัตรรัฐบาล แต่ในระยะยาว พวกเขาตระหนักว่าจำเป็นต้องกระจายพอร์ตมากขึ้น เพื่อรับมือแรงกระแทกทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจไม่หายไปง่ายๆ ทองคำจึงยังมีบทบาทสำคัญในพอร์ตทุนสำรองของธนาคารกลางทั่วโลก