ทองคำเผชิญความผันผวนจากนโยบายดอกเบี้ยสหรัฐฯ

ตลาดทองคำกำลังเผชิญกับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจากการจับตาดูนโยบายอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาทองคำอยู่ในกรอบจำกัดจนถึงสิ้นปีนี้ ตามคำวิเคราะห์ของนักกลยุทธ์ตลาด

มุมมองระยะสั้นของตลาดทองคำ

รูคายา อิบราฮิม นักกลยุทธ์หัวหน้าสินค้าโภคภัณฑ์จาก BCA Research ระบุว่าเธอมีมุมมองเป็นกลางต่อราคาทองคำในช่วง 3 เดือนข้างหน้า เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ราคาทองคำประสบปัญหาในการดึงดูดแรงซื้อใหม่ หลังจากตลาดเริ่มลดความคาดหวังการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนหน้า โดยเฉพาะหลังจากประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าการลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมยังไม่ใช่เรื่องที่แน่นอน

ความเคลื่อนไหวของราคาทองคำล่าสุด

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังของตลาดได้เปลี่ยนแปลงอีกครั้งในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดยการลดดอกเบี้ยกลับมาเป็นไปได้อีกครั้ง ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool แสดงให้เห็นว่าตลาดมองเห็นโอกาสมากกว่า 80% ที่จะมีการลดดอกเบี้ยในเดือนหน้า ส่งผลให้ราคาทองคำไม่เพียงรักษาแนวรับเหนือระดับ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ แต่ยังกำลังทดสอบแนวต้านสำคัญที่ระดับ 4,160 ดอลลาร์ต่อออนซ์

แนวโน้มระยะยาวยังคงเป็นขาขึ้น

อิบราฮิมคาดว่าราคาทองคำจะยังคงอยู่ในกรอบปัจจุบัน แต่ในระยะยาว เธอยังคงคาดหวังว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้นตลอดปี 2026 เธอกล่าวว่า \”การเคลื่อนไหวล่าสุดบ่งชี้ว่ามีแนวรับที่แข็งแกร่งในตลาดทองคำ และมีปัจจัยโครงสร้างพื้นฐานที่รองรับ แม้ว่าเฟดจะหยุดลดดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่เรายังคาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยต่อในปีหน้า อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะลดลง ซึ่งเป็นข่าวดีสำหรับทองคำโดยเฉพาะ\”

ปัจจัยสนับสนุนราคาทองคำ

แม้ว่า BCA Research จะไม่คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีหน้า แต่อิบราฮิมระบุว่าการเติบโตที่ชะลอตัวควรจะช่วยควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ทำให้เฟดมีพื้นที่ในการปรับลดดอกเบี้ย นอกจากปัจจัยวัฏจักรที่สนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นระยะยาวของทองคำแล้ว อิบราฮิมยังเห็นแรงหนุนเพิ่มเติมจากนักลงทุนและผู้บริโภคที่ดูเหมือนจะยอมรับราคาที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอินเดีย ซึ่งเป็นหนึ่งในประเทศผู้บริโภคทองคำรายใหญ่ที่สุดของโลก ยังคงมีอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง

ธนาคารกลางและความต้องการทองคำ

แม้ว่าอุปสงค์เครื่องประดับจะประสบปัญหาที่ราคาสูงขึ้น แต่อิบราฮิมกล่าวว่าอุปสงค์การลงทุนในทองคำแท่งและเหรียญได้พุ่งสูงขึ้น ข้อมูลการค้าของรัฐบาลแสดงให้เห็นว่าอินเดียนำเข้าทองคำมูลค่า 14.7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนที่แล้ว เพิ่มขึ้น 200% จาก 4.9 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อน ขณะเดียวกัน อิบราฮิมคาดว่าธนาคารกลางจะยังคงซื้อทองคำเพื่อกระจายความเสี่ยงในทุนสำรองต่างประเทศ ในโลกที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ ทองคำยังคงเป็นโลหะการเงินหลักที่นักลงทุนและธนาคารกลางจะพึ่งพาต่อไป