แนวโน้มราคาทองคำท่ามกลางความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อ

ตลาดการเงินโลกกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนครั้งใหญ่ เมื่อข้อตกลงหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน เริ่มส่งสัญญาณถึงความขัดแย้งที่ยืดเยื้อ นักวิเคราะห์จาก Heraeus คาดการณ์ว่า แนวโน้มราคาทองคำ จะกลับเข้าสู่ภาวะกระทิง (Bull Market) อีกครั้งเมื่อผลกระทบทางเศรษฐกิจเริ่มชัดเจนขึ้น ในขณะที่ทิศทางของโลหะเงิน (Silver) ยังคงมีความผันผวนเนื่องจากราคาที่ทรงตัวในระดับสูง

วิกฤตพลังงานและภาวะเงินเฟ้อหนุนราคาทองคำ

การขยายเวลาหยุดยิงอย่างไม่มีกำหนดได้สร้างความไม่แน่นอนให้กับตลาด แม้ว่าในช่วงแรกตลาดหุ้นและโลหะมีค่าจะตอบรับในเชิงบวก แต่การปิดล้อมท่าเรือและช่องแคบฮอร์มุซได้ส่งผลให้สูญเสียน้ำมันไปแล้วกว่า 1 พันล้านบาร์เรล หากสถานการณ์ยืดเยื้อจะส่งผลให้ราคาสินค้าในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น และอาจบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์ชี้ว่า ในระยะยาว ภาวะเศรษฐกิจชะงักงันที่มาพร้อมกับเงินเฟ้อ (Stagflation) จะเป็นปัจจัยบวกที่แข็งแกร่งต่อราคาทองคำ

ธนาคารกลางกับกลยุทธ์การถือครองทองคำที่แตกต่าง

ในด้านทุนสำรองระหว่างประเทศ ธนาคารกลางรัสเซียได้เทขายทองคำจำนวน 6.5 ตันในเดือนมีนาคม เพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณที่สูงถึง 6.13 หมื่นล้านดอลลาร์ และเพื่อปรับสมดุลพอร์ตลงทุนหลังจากราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ในทางตรงกันข้าม โปแลนด์ยังคงเดินหน้าสะสมทองคำอย่างต่อเนื่อง โดยตั้งเป้าเพิ่มทุนสำรองทองคำเป็น 700 ตัน สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการทองคำที่แข็งแกร่งแม้ราคาจะอยู่ในระดับสูงก็ตาม ล่าสุด ราคาทองคำสปอต (Spot Gold) ซื้อขายอยู่ที่ระดับ 4,692.42 ดอลลาร์ต่อออนซ์

อุปสงค์โลหะเงิน (Silver) ชะลอตัวจากราคาที่พุ่งสูง

สำหรับโลหะเงิน ความต้องการทั่วโลกในปี 2025 ลดลง 2% แตะระดับ 1,130.6 ล้านออนซ์ โดยความต้องการในภาคอุตสาหกรรมลดลง 3% เนื่องจากการลดต้นทุนและการใช้วัสดุทดแทนในอุตสาหกรรมแผงโซลาร์เซลล์ (PV) อย่างไรก็ตาม ความต้องการในการลงทุนผ่านเหรียญ แท่งเงิน และ ETF กลับเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในอินเดีย ตะวันออกกลาง และเอเชียตะวันออก ล่าสุด ราคาโลหะเงินสปอตซื้อขายอยู่ที่ระดับ 75.363 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่นักลงทุนต่างจับตาการประชุมของเฟดอย่างใกล้ชิด