Société Générale ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำสู่ระดับ 6,000 ดอลลาร์
โมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่งของ ราคาทองคำ ได้ผลักดันให้ราคาทะยานผ่านระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ไปแล้วภายในเดือนแรกของปี สร้างแรงกดดันให้สถาบันการเงินหลายแห่งต้องเร่งปรับบทวิเคราะห์ตามสถานการณ์ ล่าสุด Société Générale (SocGen) ธนาคารชั้นนำจากฝรั่งเศส ได้ประกาศปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำครั้งสำคัญ โดยระบุว่าราคาทองมีโอกาสพุ่งแตะระดับ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากเป้าหมายเดิมเมื่อเดือนธันวาคมที่ระดับ 5,000 ดอลลาร์
ทีมนักวิเคราะห์ของ SocGen กล่าวเสริมว่า เป้าหมายราคาปัจจุบันมาพร้อมกับข้อสังเกตว่า “นี่อาจเป็นการประเมินที่ค่อนข้างระมัดระวัง และราคามีโอกาสที่จะปรับตัวสูงขึ้นไปได้อีก” โดยในรายงานล่าสุดที่ตีพิมพ์เมื่อวันจันทร์ระบุว่า ความต้องการลงทุนจะเป็นปัจจัยหลักที่หนุนราคาทองคำให้สูงขึ้นต่อเนื่องไปจนถึงปี 2026
แรงหนุนจากการลงทุนและกองทุน ETF ดันราคาทองคำ
นักวิเคราะห์ชี้ว่า แม้กองทุน Hedge Funds จะไม่ได้มีสถานะซื้อ (Long positions) ที่มากผิดปกติ แต่ยอดการถือครองตามมูลค่าสัญญา (Notional holdings) กลับพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.8 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าสถิติเดิมในเดือนกันยายน 2025 ถึง 2 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ความต้องการลงทุนที่เพิ่มขึ้นกำลังส่งผลกระทบต่อการปรับตัวของราคาอย่างมีนัยสำคัญ
“กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำเป็นบวกต่อเนื่องในช่วง 8 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมีการซื้อสุทธิ 93 ตัน ส่งผลให้ยอดรวมอยู่ที่ 3,120 ตัน สูงกว่าปีที่แล้วถึง 500 ตัน” นักวิเคราะห์ระบุ ผลกระทบต่อราคามีความชัดเจนมากขึ้น โดยนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 การไหลเข้าของทองคำสู่ ETF ส่งผลให้ราคาปรับตัวขึ้นถึง 9.2% ซึ่งอธิบายการพุ่งขึ้นของราคาทองคำ 29% ในช่วงเวลาดังกล่าวได้เป็นอย่างดี
ธนาคารกลางเริ่มชะลอการซื้อทองคำเนื่องจากราคาที่สูงลิ่ว
อย่างไรก็ตาม ทางธนาคารมองเห็นการชะลอตัวในภาคส่วนสำคัญของตลาดทองคำ นั่นคือความต้องการจากธนาคารกลางที่เริ่มได้รับผลกระทบจาก ราคาทองคำ ที่สูงขึ้น ข้อมูลการค้าจากหน่วยงานศุลกากรสหราชอาณาจักร (HM Revenue & Customs) แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการส่งออกชะลอตัวลงอย่างมาก
SocGen ระบุว่าข้อมูลคลังทองคำจาก London Bullion Market Association (LBMA) ก็ยืนยันถึงการชะลอตัวนี้เช่นกัน โดยความสัมพันธ์ระหว่างกิจกรรมการส่งออกทองคำและการเปลี่ยนแปลงของยอดถือครองในคลังมีความเชื่อมโยงกันอย่างแน่นแฟ้น ข้อมูลเดือนธันวาคมชี้ว่ามีการสะสมทองคำในคลังเพิ่มขึ้น 199 ตัน ซึ่งในอดีตเมื่อมีการสะสมในคลังสูง ระดับการส่งออก (ซึ่งเป็นตัวแทนของการซื้อโดยธนาคารกลาง) มักจะต่ำมาก สะท้อนให้เห็นว่าถ้าราคายังคงสูงเช่นนี้ แรงซื้อจากธนาคารกลางอาจจะไม่หวือหวาเท่าที่ผ่านมา
