หลักการของ Dow ให้ความสำคัญของเทรนหลักหรือ Primary Trend มาก หลักการข้อที่ 3 นี้จะเป็นการอธิบายรายละเอียด แต่ละช่วงของเทรนของ Primary Trend ประกอบด้วย 3 ช่วงด้วยกันคือ Accumulation phase, Public Participation phase และ Excess phase สำหรับเทรนลงอาจใช้คำต่างกันบ้างเท่านั้นเอง สะท้อนอารมณ์ของเทรดเดอร์คือ Distribution phase, Public Participation Phase และ Panic Phase ที่สะท้อนถึงพฤติกรรมที่เทรดเดอร์โต้ตอบออกมากับตลาดอย่างไร

หลักการข้อ 3 นี้ ถ้าเข้าใจเรื่องการทำงานของออเดอร์ว่าทำงานและมีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาในตลาดอย่างไร และความสัมพันธ์ระหว่างออเดอร์กับเทรดเดอร์อย่างไร บอกถึงอารมณ์ของเทรดเดอร์แต่ละช่วงอย่างไร จะช่วยให้เข้าใจทั้ง 3 ช่วงว่าช่วงในการกำหนดเทรนหลัก Primary Trend อย่างไร

การเทรดจะเกิดขึ้นได้เมื่อมีออเดอร์ตรงข้าม ณ ราคาที่เปิด มีระยะห่างราคาจาก Spread บ้าง ราคาจะวิ่งไปทางที่มีออเดอร์ด้านไหนมากกว่า เพราะออเดอร์อีกข้างไม่เพียงพอ หรือหลักที่บอกว่า ความไม่สมดุลย์ระหว่างออเดอร์ หรือเพราะ Demand มากกว่า Supply  หรือเพราะ Supply มากกว่า Demand และออเดอร์มาจากที่เทรดเดอร์ต้องการเปิดเทรด และเพราะออกจาการเทรด คือปิดทำกำไร ปิดสูญเสีย หรือโดน Stop loss ก็เป็นการออกเทรด พวกนี้การทำงานของออเดอร์เท่ากับการเปิดเทรด ดังนั้นการเปิดเทรด-และการออกจากการเทรดเป็นเรื่องของออเดอร์ที่จะทำให้การเทรดเกิดขึ้น และทำให้ราคาเคลื่อนไหวออเดอร์อีกข้างเกินอีกข้าง การเปิดเทรด เป็นไปทั้งเปิดเพราะได้เงื่อนไข หรือเพราะถูกกระตุ้นให้โลภ หรือเพราะกลัวตกรอบ เห็นเทรดเดอร์อื่นๆ เทรดอยากรีบเทรดตาม หรือกรณีของการออกเทรด เพราะได้กำไรตามต้องการ หรือเพราะว่า ถ้าราคาจะวิ่งไปสวนมากขึ้นจะเกิดการสุญเสียมากขึ้น เป็นเรื่องของความกลัว ดังนั้นเรื่องของอารมณ์ของเทรดเดอร์จะสะท้อนออกมาชัดในแต่ละช่วงของเทรนด้วย

Primary Trend สำหรับขาขึ้นหรือ Bull Market


ในที่นี้จะยกตัวอย่างการแบ่งช่วงของแนวโน้มหลักของเทรนขาขึ้นเป็นตัวอย่าง เพราะสำหรับ Bear Market หรือเทรนขาลงก็แค่ตรรกะตรงกันข้ามเท่านั้นเอง

ช่วงแรกจะเริ่มที่ Accumulation Phase – ปกติช่วงนี้จะเห็นตอนจบของเทรนลงหรือเห็นเทรนลงชัดเจนมาก ถ้าดูจากภาพ สำหรับรายย่อย จะเห็นว่าเป็นการยากที่จะเปิดเทรดช่วงนี้ เพราะดูเหมือนว่าจะเทรดสวนเทรน เพราะเมื่อดูผิวเผินจุดจบของเทรนเป็นช่วง Secondary trend ของแนวโนมหลักที่อธิบายไว้ในบทความก่อนนี้  แต่ตรงกันข้ามกลับเป็นจุดเริ่มต้นของเทรนขาขึ้น ที่เทรดเดอร์ส่วนมากโดยเฉพาะรายย่อยจะมองว่าไม่น่าเทรด เพราะเทรนลงยังชัดเจน แต่เมื่อมองหลักการทำงานของออเดอร์ และอารมณ์ของเทรดเดอร์ที่อธิบายไว้ก่อนนี้ จะเข้าใจช่วง Accumulation ได้ง่าย เพราะการเปิดเทรด ณ จุดที่ท่านต้องการ ต้องการออเดอร์ตรงข้าม เช่นอย่างกรณีนี้ ถ้าขาใหญ่ต้องการเปิดเทรด หรือสะสม Positions ณ พื้นที่นี้ มีแต่เหตุการณ์แบบนี้เท่านั้นที่พวกเขาจะหา Sell orders ได้ง่าย เพราะเทรดเดอร์มองว่าเทรนยังชัดเจนจะเปิดเทรดทางลง และเทรดเดอร์ที่เปิดเทรดก่อนที่เทรนจะลงมา ก็เริ่มติดลบมากขึ้นเรื่อยๆ ถ้าลงไปอีก ก็จะกลัวเสียมากขึ้น ก็จะออกด้วย ทั้งการจะเข้าเทรด ของเทรดเดอร์ที่รอเข้าเทรด และการออกเทรดของเทรดเดอร์ที่กลัวจะติดลบมากยิ่งขึ้น เท่ากับว่าพวกเขามีเงื่อนไขที่จะทำให้เกิด Sell orders ได้มากและทันที โดยเฉพาะที่มาจากเทรดเดอร์ที่ติดลบจากการเปิด Buy ด้านบนก่อนราคาลงมา  ดังนั้นเลยเป็นพื้นที่ๆ ขาใหญ่สะสม (Accumulate) positions เข้าตลาดได้ง่ายด้วยการค่อยๆ ทยอยเข้า ดังนั้นเมื่อมองจากชาร์ตจะเห็นว่าช่วง Accumulation จะเป็นช่วงที่ราคาวิ่งในกรอบหรือ Consolidation หลังจากที่ราคาได้ลงมาอย่างมาก

จากภาพประกอบ จะเห็นว่าเทรนเริ่มเปลี่ยนหรือขาใหญ่สะสมได้ระดับที่ต้องการ ด้วยการเห็นว่า Higher Low ได้เกิดขึ้นมา นั่นคือสัญญาณบอกว่าขาใหญ่ได้ตามที่พวกเขาต้องการแล้ว สุดท้ายก็ดันราคาขึ้นมา ทำ Higher High เปิดเผยเป็นจุดเริ่มต้นของเทรน

ช่วงที่สองหรือ Public Participation Phase – ต่อจากช่วงแรกเมื่อขาใหญ่ได้เข้าเทรดตามที่พวกเขาต้องการแล้ว ด้วยการดันราคาขึ้นมา ทำให้ market structure เปลี่ยน ช่วงกำหนดเทรนให้เริ่มเห็นชัดเจนขึ้น เทรดเดอร์ที่รอเข้าก็จะเห็นจังหวะในการเข้าเทรด เพราะสิ่งที่ขาใหญ่ได้เข้าเทรดแล้วดันขึ้นมาให้เห็นเพื่อว่าพวกเขาจะมีคนดันราคาไปทางที่พวกเขาต้องการ เพราะเมื่อเทรดเดอร์ที่รอเข้าเห็นก็จะเปิดเทรดทางนั้นเป็นหลัก ทำให้ Buy orders เกิน Sell orders ได้ง่ายก็จะทำให้พวกเขาทำกำไรจากที่เข้าเทรดช่วง Accumulation ได้เร็วและง่ายด้วย


ช่วงที่สามหรือ Excess Phase – จะเป็นช่วงที่ราคาได้มีการเคลื่อนแรง และชัดเจนเพราะผลต่อเนื่องของช่วงสองที่มี market structure เปลี่ยนชัดเจนเพราะรายย่อยได้เข้าเทรดเยอะเรื่อยๆ ถ้าเป็นการวิเคราะห์ด้านข้อมูลพื้นฐาน ตัวเลขด้านบวกหรือข่าวด้านบวกเกี่ยวกันสินค้านั้นๆ จะได้ออกมาชัดเจนและต่อเนื่องเรื่อยๆ ช่วงนี้จะเป็นช่วงที่เทรดเดอร์อยากเข้าเทรดมากสุด เพราะอะไรๆ ก็ชัดเจนไปหมด ดังนั้น Buy orders จะมาและต่อเนื่องได้ง่าย มุมมองด้านการทำงานของออเดอร์และการทำกำไรช่วง Excess Phase จำเป็นมากสำหรับขาใหญ่เพราะว่าอย่างที่อธิบายมาแต่แรกที่ขาใหญ่เข้าเทรดตั้งแต่ Accumulation Phase การที่พวกเขาจะปิดทำกำไรได้ การปิดเท่ากับว่าพวกเขาเปิด Sell orders ณ จุดที่พวกเขาปิด ดังนั้น แต่ละออเดอร์ที่พวกเขาปิดต้องการ Buy orders ณ จุดที่พวกเขาปิด การปิดทำกำไร ณ จุดที่พวกเขาต้องการค่อยเกิดขึ้นได้ หรือ transaction นั่นเอง



ดูภาพสุดท้ายประกอบ ที่แสดงถึงขั้นตอนของ Market structure ของแต่ละช่วง Accumulation Phase, Public Participation Phase, และ Excess Phase สำหรับเทรนขึ้นหรือ Bull Market อีกฝั่งตรงข้ามเป็นฝั่ง Bear Market และมาดูเรื่องของความโลภและความกลัวของเทรดเดอร์ว่าสัมพันธ์อย่างไรกับ Market structure เสริมด้วยความเข้าใจการทำงานออเดอร์ที่อธิบายไว้ด้านบนก็เป็นวัฏจักรของเทรน

Primary Trend สำหรับขาขึ้นหรือ Bear Market

การกำหนดเทรนหลักสำหรับขาลง แค่ตรรกะที่ตรงกันข้ามเท่านั้นเอง เช่นเริ่มที่ Distribution ก็เป็นช่วงที่จะจบเทรนขึ้นนั่นเอง ตรงข้ามกับ Accumulation ที่เริ่มตอนที่จะจบเทรนลง ก็จะมีการใช้ความที่สัมพันธ์กับความโลภและความกลัวเท่านั้นเอง อย่างพอราคาลง เทรดเดอร์ก็ไม่เชื่อว่าราคาจะลง (Hope) จนกว่าเห็น market structure เปลี่ยนค่อยเป็นช่วง Public Participation Phase, และลงมาต่ออีกจนกลัว Panic ที่จำต้องออก [การอธิบายแบบนี้อิงกับการเทรดแบบ Futures เป็นหลักเพราะว่าไม่สามารถเปิดเทรดทั้ง Sell และ Buy พร้อมกันได้ เปิดเทรดได้ทีละข้างเท่านั้น แต่สำหรับตลาดฟอเรก สามารถเปิดเทรดได้ทั้ง Sell และ Buy พร้อมๆ กันได้]