ราคาทองคำมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปี 2026

ธนาคาร ING ระบุว่าธนาคารกลางทั่วโลกยังคงมีความต้องการทองคำสูง ขณะที่การถือครองทองคำผ่าน ETF ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ราคาทองคำจะซื้อขายสูงกว่า 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งชี้ให้เห็นว่าราคาทองคำยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอีกในปี 2026 ตาม Ewa Manthey นักยุทธศาสตร์สินค้าโภคภัณฑ์ของ ING

ปัจจัยหนุนราคาทองคำยังคงอยู่

ในรายงาน ING 2026 Gold Price Outlook ที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ Manthey กล่าวว่าทองคำทำสถิติใหม่ในปี 2025 โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในเวลาไม่ถึงสองปี ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำยังคงอยู่ ได้แก่ การซื้อของธนาคารกลาง การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ดอลลาร์ที่อ่อนค่า ความกังวลเกี่ยวกับความเป็นอิสระของ Fed และการซื้อผ่าน ETF ขณะที่สภาพแวดล้อมเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกยังคงสนับสนุนทองคำ

ประธานาธิบดีทรัมป์และนโยบายอัตราดอกเบี้ย

ประธานาธิบดีทรัมป์เพิ่งกล่าวว่าได้ตัดสินใจเลือกประธาน Fed คนต่อไป ซึ่งตลาดคาดว่าจะผลักดันให้มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง ปัจจัยเหล่านี้จะเป็นประโยชน์ต่อทองคำ ING คาดว่าราคาทองคำจะทำสถิติใหม่อีกในปี 2026 โดยคาดว่าราคาเฉลี่ยจะอยู่ที่ 4,325 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ความต้องการทองคำทั่วโลกทำสถิติใหม่

ความต้องการทองคำทั่วโลกทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สามของปีนี้ ที่ระดับ 1,313 ตัน ตามข้อมูลของ World Gold Council การเพิ่มขึ้นนี้มาจากความต้องการด้านการลงทุนที่แข็งแกร่ง รวมถึงการซื้อผ่าน ETF ทองคำแท่งและเหรียญ รวมถึงการซื้อจำนวนมากโดยธนาคารกลาง

การลงทุนผ่าน ETF และความต้องการจากธนาคารกลาง

นักลงทุน ETF เพิ่มทองคำในการถือครอง 222 ตัน ซึ่งเป็นการไหลเข้ารายไตรมาสที่ใหญ่ที่สุดในหลายปี ขณะที่ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญยังคงแข็งแกร่งที่ 316 ตัน ธนาคารกลางซื้อ 220 ตัน เพิ่มขึ้นเกือบ 30% จากไตรมาสที่สอง โดยนำโดยตลาดเกิดใหม่

ธนาคารกลางยังคงเป็นเสาหลักของความต้องการทองคำ

ธนาคารกลางยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของความต้องการทองคำ ในไตรมาสที่สาม ธนาคารกลางเพิ่มอัตราการซื้อหลังจากชะลอตัวสองไตรมาสติดต่อกัน โดยซื้อทองคำประมาณ 220 ตัน สูงกว่าไตรมาสที่สอง 28% และสูงกว่าค่าเฉลี่ยรายไตรมาสห้าปี 6% ธนาคารแห่งชาติคาซัคสถานเป็นผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดในไตรมาสที่สาม ขณะที่ธนาคารกลางบราซิลเพิ่มทองคำเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021

โปแลนด์และจีนนำการซื้อทองคำ

โปแลนด์ยังคงเป็นผู้ซื้อที่โดดเด่น นำทั้งเดือนตุลาคมและตั้งแต่ต้นปีด้วย 83 ตัน ธนาคารกลางจีนซึ่งเป็นผู้ซื้อระดับประเทศชั้นนำอีกรายหนึ่ง ได้ทำการซื้อทองคำอย่างเป็นทางการติดต่อกัน 13 เดือน โดยมีการถือครองรวมเกิน 74 ล้านออนซ์แล้ว แม้ราคาจะอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แนวโน้มและความเสี่ยงของราคาทองคำ

ING คาดว่าการแข่งขันทางการค้าของทรัมป์ยังดำเนินต่อไป ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ในระดับสูง และการถือครอง ETF ยังคงขยายตัว ขณะที่ความคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ Fed เข้มข้นขึ้น บ่งชี้ว่าการเติบโตนี้ยังมีต่อไป อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านลบรวมถึงการขายหุ้นครั้งใหญ่ในตลาด ซึ่งอาจบังคับให้นักลงทุนขายทองคำเพื่อหาเงินสด ความเสี่ยงด้านลบอื่นๆ ได้แก่ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดลงท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลาย และการที่ธนาคารกลางขายทุนสำรองทองคำ