ทิศทาง ราคาทองคำ หลังหยุดสถิติขาขึ้น 5 สัปดาห์ติดต่อกัน
หลังจากที่ ราคาทองคำ ได้หยุดสถิติการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องถึง 5 สัปดาห์เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนยังคงมองว่า ทองคำ เป็นสินทรัพย์ทางเลือกที่สำคัญและมีความปลอดภัยเมื่อเทียบกับสกุลเงินทั่วไป (Fiat Currencies) อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมของตลาดทองคำในขณะนี้ดูเหมือนจะลดลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า ตามรายงานของ Bob Savage หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดจาก BNY ซึ่งได้ระบุว่า การฟื้นฟูความสัมพันธ์ในอดีตระหว่างราคาน้ำมันและราคาทองคำ (Oil-to-Gold Correlation) อาจจำเป็นต้องเห็นการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาน้ำมัน หรือไม่ก็การปรับตัวลดลงของราคาทองคำ
ความกังวลด้านพลังงานและผลกระทบต่อตลาดทองคำ
Savage ได้ระบุในบันทึกย่อว่า ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนได้หลีกเลี่ยงการลงทุนในพันธบัตรท่ามกลางความกังวลว่า วิกฤตการณ์พลังงานอาจส่งผลกระทบต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร รวมถึงเพิ่มความเสี่ยงในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสหภาพยุโรป ส่งผลให้ ราคาทองคำ ปรับตัวลดลง 3% ในสัปดาห์ดังกล่าว ซึ่งนับเป็นการร่วงลงครั้งแรกในรอบ 5 สัปดาห์ ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ดีดตัวขึ้นถึง 1.7% ซึ่งถือเป็นการแข็งค่ามากที่สุดในรอบ 4 ปี นอกจากนี้ ราคาน้ำมันยังพุ่งสูงขึ้นกว่า 20% และก๊าซธรรมชาติพุ่งขึ้นกว่า 50% ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจชะงักงันแต่เงินเฟ้อสูง (Stagflation) ไปทั่วโลก
การเปลี่ยนแปลงของอารมณ์ความเสี่ยงในหมู่นักลงทุน
นอกจากนี้ ดัชนีความรู้สึกเสี่ยง (Risk Sentiment Index) ของ BNY ยังสะท้อนให้เห็นถึงสภาวะตลาดในปัจจุบัน โดยดัชนี iFlow Mood ทำจุดสูงสุดเมื่อสองสัปดาห์ก่อนที่จะเกิดความขัดแย้ง (ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 99) และในขณะนี้ได้กลับเข้าสู่ระดับที่เป็นกลาง (ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 64) ซึ่งแสดงให้เห็นว่า แม้นักลงทุนจะยังคงให้ความสนใจใน ทองคำ ในฐานะสินทรัพย์ทางเลือก แต่โมเมนตัมและความต้องการซื้อกลับลดลงอย่างเห็นได้ชัด
อนาคตของความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันและทองคำ
เมื่อมองไปข้างหน้า Savage กล่าวว่า ตลาดมีแนวโน้มที่จะเผชิญกับแรงกดดันในการดึงความสัมพันธ์ระหว่างน้ำมันกับทองคำให้กลับเข้าสู่แนวโน้มปกติ ซึ่งนั่นหมายความว่าเราอาจจะได้เห็น ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว หรือ ราคาทองคำที่ปรับตัวลดลง นักลงทุนส่วนใหญ่พยายามมองข้ามความขัดแย้งในปัจจุบันและถือว่าเป็นเพียงปัจจัยรบกวน โดยหันไปให้ความสำคัญกับแนวโน้มเศรษฐกิจที่แท้จริง
น้ำมันยังคงเป็นช่องทางหลักที่ส่งผ่านความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และตลาดสกุลเงิน โดยการแข็งค่าของเงินดอลลาร์สะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบวิกฤตพลังงานในปี 2022 Savage กล่าวทิ้งท้าย ทว่าโมเมนตัมของ ราคาทองคำ ที่กำลังจางหายไป และความรู้สึกรับความเสี่ยงที่ยังคงเป็นกลาง บ่งชี้ว่านักลงทุนอาจจะยังไม่ได้เตรียมตัวรับมือกับแรงกระตุ้นจากภาวะ Stagflation ที่ยืดเยื้ออย่างเต็มที่
