ราคาทองคำเริ่มเปลี่ยนจากแรงเทขายสู่การสะสมฐาน

แม้ราคาทองคำยังไม่สามารถทะลุแนวต้านแรกเหนือระดับ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้อย่างชัดเจน แต่นักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์มองว่าแรงกดดันจากการขายที่ดำเนินมานานหลายเดือนอาจผ่านจุดเลวร้ายที่สุดไปแล้ว โดย Ole Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Saxo Bank ระบุว่า ภาพรวมตลาดทองคำกำลังเปลี่ยนจากภาวะการล้างพอร์ตหรือลดสถานะอย่างรุนแรง ไปสู่ช่วงการรวมตัวและสร้างฐานราคาใหม่

ทองคำยังขึ้นอยู่กับทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐ

Hansen ชี้ว่า ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาทองคำยังคงเป็นความคาดหวังของตลาดต่อนโยบายการเงินสหรัฐ แม้ตลาดบางส่วนยังประเมินว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ แต่คาดการณ์เชิงรุกเริ่มลดลงหลังตัวเลขจ้างงานเดือนมิถุนายนออกมาน่าผิดหวัง โดยมีการจ้างงานเพิ่มเพียง 57,000 ตำแหน่ง ขณะเดียวกัน ทองคำยังได้รับแรงหนุนจากถ้อยแถลงเชิงบวกของประธานเฟด Kevin Warsh ที่ย้ำเป้าหมายรักษาเสถียรภาพราคาและดึงเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย พร้อมระบุว่าความเสี่ยงเงินเฟ้อเริ่มผ่อนคลายลงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

Hansen ให้ความเห็นกับ Kitco News ว่าเขาไม่คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ เนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังลดลง โดยเฉพาะเมื่อราคาพลังงานอ่อนตัวและคาดการณ์เงินเฟ้อล่วงหน้าปรับลดลงอย่างมาก หากมุมมองนี้กลายเป็นฉันทามติของตลาด ค่าเงินดอลลาร์อาจอ่อนค่าลง และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นอาจปรับกลับเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ

แนวรับ 4,000 ดอลลาร์ยังสำคัญ แนวต้านใหญ่รอที่ 4,485 ดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ก่อนที่ทิศทางนโยบายของเฟดจะชัดเจน ตลาดทองคำยังต้องใช้เวลาในการฟื้นตัว เนื่องจากราคายังต่ำกว่าจุดสูงสุดเดือนมกราคมราว 26% Hansen ระบุว่า แนวรับต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ยังคงยืนได้ แต่การดีดตัวขึ้นสู่ 4,200 ดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อนกลับเจอแรงขายอีกครั้ง สะท้อนว่านักลงทุนบางส่วนยังใช้จังหวะราคาฟื้นเพื่อลดความเสี่ยง ภาพลักษณะนี้มักเกิดหลังการปรับฐานรุนแรง และทำให้การสร้างจุดต่ำสุดที่มั่นคงต้องใช้เวลา

มุมมองทางเทคนิคของทองคำและแรงหนุนจากโลหะเงิน

ในเชิงเทคนิค ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันบริเวณ 4,485 ดอลลาร์ถือเป็นด่านสำคัญแรก หากราคาทองคำทะลุได้ เป้าหมายถัดไปอยู่ใกล้ระดับ 4,574 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัดส่วนการฟื้นตัว 38.2% ของการปรับฐานประมาณ 1,650 ดอลลาร์ระหว่างเดือนมกราคมถึงมิถุนายน การผ่านระดับดังกล่าวจะช่วยให้ภาพเทคนิคดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากทองคำ Hansen ยังมองบวกต่อโลหะเงิน แม้ราคาวันจันทร์ถูกจำกัดแถว 63.27 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยแรงขายล่าสุดหยุดลงก่อนแนวรับสำคัญช่วงกลาง 50 ดอลลาร์ และราคาฟื้นกลับเหนือ 60 ดอลลาร์ โลหะเงินได้แรงหนุนจากทั้งปัจจัยมหภาคคล้ายทองคำ ภาวะขาดดุลอุปทานหลายปี และความต้องการใช้ในอุตสาหกรรมที่เพิ่มขึ้น แต่ด้วยขนาดตลาดที่เล็กกว่า จึงมีความผันผวนสูงกว่าเมื่อกระแสเงินทุนเปลี่ยนทิศ