ราคาทองคำและโลหะเงินยืนเหนือระดับสูงสุดประวัติการณ์ ท่ามกลางวิกฤตความเชื่อมั่นดอลลาร์

ราคาทองคำและโลหะเงินยังคงได้รับแรงหนุนอย่างแข็งแกร่งและยืนเหนือระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แม้ว่ากราฟเทคนิคจะบ่งชี้ถึงภาวะที่มีการซื้อมากเกินไป (Overbought) ก็ตาม ปัจจัยหลักมาจากการอ่อนค่าอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งส่งผลให้นักลงทุนหันมาถือครองสินทรัพย์ที่มีความมั่นคง (Hard Assets) มากขึ้น สถานการณ์ปัจจุบันทำให้โลหะมีค่าทั้งสองชนิดได้รับประโยชน์อย่างเต็มที่ โดยราคาทองคำมีการซื้อขายอยู่ที่ระดับประมาณ 5,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และโลหะเงินพุ่งทะลุ 110 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

ปัจจัยหนุนราคาทองคำ: การลดบทบาทดอลลาร์และนโยบายทรัมป์

นักวิเคราะห์เริ่มตั้งคำถามถึงบทบาทในระยะยาวของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก Julia Khandoshko ซีอีโอของ Mind Money ระบุว่า แม้ราคาทองคำอาจมีความเสี่ยงที่จะย่อตัวลงในระยะสั้น แต่แนวโน้มภาพรวมยังคงเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเร่งตัวของกระแส De-dollarisation หรือการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ ความต้องการที่ต่อเนื่องจากประเทศกำลังพัฒนา และปัญหาความยั่งยืนของหนี้สาธารณะสหรัฐฯ

นอกจากนี้ นโยบายของทรัมป์ที่มีความก้าวร้าวในการตั้งกำแพงภาษีโลกเพื่อลดการขาดดุลการค้าสหรัฐฯ ได้สร้างความกังวลให้กับตลาด ซึ่ง Linh Tran นักวิเคราะห์จาก XS.com มองว่า ทองคำกำลังมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในระบบทุนสำรองระหว่างประเทศ ไม่ใช่เพียงเพราะความกังวลของตลาด แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างความเชื่อมั่นในระเบียบการเงินโลก

ความเสี่ยงเงินเฟ้อและการเสื่อมค่าของสกุลเงิน Fiat

การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ถือเป็นหนึ่งในผลงานที่แย่ที่สุดในรอบกว่า 50 ปี แม้ทรัมป์จะมองว่าดอลลาร์ที่อ่อนค่าเป็นผลดีต่อธุรกิจส่งออก แต่ Aaron Hill นักวิเคราะห์จาก FP Markets เตือนว่าสิ่งนี้อาจกระตุ้นให้เกิดเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น เนื่องจากต้นทุนการนำเข้าวัตถุดิบจะสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน Guy Wolf จาก Marex ชี้ว่าความเชื่อมั่นในสกุลเงินกระดาษ (Fiat Currencies) ทั่วโลกกำลังถูกกัดกร่อน ทำให้นักลงทุนภาคเอกชนหันกลับมาหาทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของเงิน โดย Nitesh Shah จาก WisdomTree แนะนำให้นักลงทุนจัดสรรพอร์ตการลงทุนในทองคำระหว่าง 15% ถึง 20% เพื่อรับมือกับความเสี่ยงในระบบการเงินโลก