แนวโน้มราคาทองคำระยะยาว: ทำไม HSBC ยังคงมองบวกแม้ตลาดผันผวน
แม้ว่าในช่วงที่ผ่านมา ราคาทองคำ จะทำผลงานได้ไม่โดดเด่นนัก แต่ความเชื่อมโยงที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ทำให้ทองคำมีมูลค่าในฐานะสินทรัพย์กระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนมากยิ่งขึ้น โดยนักวิเคราะห์ด้านสินค้าโภคภัณฑ์จาก HSBC ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ แนวโน้มทองคำ ในระยะยาว
ปัจจัยสนับสนุน ราคาทองคำ ในมุมมองของนักวิเคราะห์
Willem Sels และ Lucia Ku นักวิเคราะห์จาก HSBC ย้ำถึงมุมมองเชิงบวกต่อทองคำในช่วง 6 เดือนข้างหน้า โดยระบุว่าความกังวลด้านเงินเฟ้อได้นำไปสู่ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และการเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง การลงทุนทองคำ ยังคงเป็นทางเลือกที่น่าสนใจและมีประสิทธิภาพในการกระจายความเสี่ยง แม้จะมีการปรับฐานย่อตัวลงบ้าง แต่มูลค่าพื้นฐานที่แท้จริงยังคงแข็งแกร่ง
ทองคำกับพฤติกรรมที่เปลี่ยนไปในตลาดปัจจุบัน
นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ราคาทองคำ มีพฤติกรรมคล้ายกับสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น โดยมีการเทขายท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม กระแสการลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ (De-dollarization) ทั่วโลกยังคงทำให้ทองคำเป็นการลงทุนระยะยาวที่น่าสนใจ นอกจากนี้ James Steel หัวหน้านักวิเคราะห์โลหะมีค่าของ HSBC อธิบายว่า ความสัมพันธ์เชิงผกผันระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีและทองคำได้เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง โดยปัจจุบันทองคำมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงน้อยลง เนื่องจากมีแรงซื้อจากนักลงทุนรายย่อยและการเข้าซื้อของธนาคารกลางเข้ามาช่วยพยุงตลาดไว้
ความผันผวนคือคำจำกัดความของ แนวโน้มทองคำ ในปีนี้
Steel อธิบายเพิ่มเติมว่า หากพิจารณา ราคาทองคำ ตามอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริง มูลค่าในปัจจุบันควรจะอยู่ที่ประมาณ 3,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งการที่ราคาไม่ได้พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น ไม่ได้หมายความว่าตลาดกระทิงของทองคำได้จบลง การที่มีเม็ดเงินใหม่ไหลเข้ามาในตลาดจำนวนมากย่อมตามมาด้วยความผันผวน ดังนั้นคำว่าความผันผวน (Volatility) จะเป็นคำสำคัญที่ใช้กำหนดทิศทางสำหรับตลาดทองคำในปีนี้ เพราะถึงแม้ว่าทองคำจะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยที่มีคุณภาพสูง ก็ไม่ได้หมายความว่าการซื้อขายทองคำจะไม่มีความผันผวนเกิดขึ้นในตลาดเลย
