แนวโน้มความต้องการทองคำของธนาคารกลางและกองทุนความมั่งคั่ง
ความต้องการทองคำจากธนาคารกลางยังคงมีบทบาทสำคัญในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ความเคลื่อนไหวของราคาทองคำมีความผันผวนมากขึ้นในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา เนื่องจากสถาบันการเงินและกองทุนบางแห่งมีความจำเป็นต้องขายทองคำสำรองของตนออกมาเพื่อทำกำไรหรือรักษาสัดส่วนพอร์ตการลงทุน
กองทุน SOFAZ อาเซอร์ไบจานเทขายทองคำ 21.9 ตัน
หนึ่งในผู้ขายทองคำรายใหญ่ในช่วงต้นปีที่ผ่านมาคือ กองทุนความมั่งคั่งแห่งรัฐแห่งสาธารณรัฐอาเซอร์ไบจาน (State Oil Fund of the Republic of Azerbaijan – SOFAZ) ซึ่งได้ลดปริมาณการถือครองทองคำลงถึง 21.9 ตันในช่วงไตรมาสแรกของปี ตามรายงานของสื่อต่างๆ กองทุนความมั่งคั่งแห่งนี้ได้ลดสัดส่วนการลงทุนในทองคำลงเหลือ 35.6% จากเดิมที่ระดับ 38.2% ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025
การเทขายครั้งนี้ทำให้ปริมาณทองคำสำรองทั้งหมดของ SOFAZ ลดลงเหลือ 178.1 ตัน จากเดิมที่ 200 ตัน อย่างไรก็ตาม กองทุนความมั่งคั่งแห่งรัฐนี้ยังคงมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา โดยก่อนหน้านี้เคยถือครองทองคำอยู่ที่ 165.3 ตัน ซึ่งคิดเป็น 25.8% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด
สาเหตุการขายทองคำและผลตอบแทนที่โดดเด่นของสินทรัพย์ปลอดภัย
การเทขายทองคำดังกล่าวไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจแต่อย่างใด เนื่องจากตามนโยบายของ SOFAZ กองทุนสามารถถือครองทองคำได้สูงสุดเพียง 35% ของพอร์ตการลงทุนทั้งหมด โดยอนุญาตให้มีความคลาดเคลื่อนได้สูงสุดไม่เกิน 4% ในแถลงการณ์รายรับและรายจ่ายประจำไตรมาส กองทุนความมั่งคั่งรายงานว่ามูลค่าสินทรัพย์รวมลดลง 25.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ในขณะเดียวกัน กองทุนก็ระบุว่าการลงทุนในทองคำเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ทำผลงานได้ดีที่สุด
“ตลาดการเงินโลกต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ท้าทายในช่วงไตรมาสแรกของปี 2026 ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นและความไม่แน่นอนที่ยังคงดำเนินต่อไป ตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงไตรมาสดังกล่าว แต่การลงทุนในทองคำกลับสร้างผลตอบแทนเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญ” กองทุนระบุในรายงาน
นอกจากนี้ กองทุนยังกล่าวเสริมว่า “ราคาทองคำยังคงทำผลงานได้ดีในปี 2026 ซึ่งสะท้อนถึงปัจจัยสนับสนุนที่ผลักดันให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นในปีก่อนหน้า แม้ว่าราคาจะปรับตัวลดลงในเดือนมีนาคม แต่การซื้อขายทองคำก็ปิดไตรมาสด้วยผลลัพธ์ที่เป็นบวกโดยรวม ส่งผลให้เกิดรายได้พิเศษนอกงบประมาณสำหรับพอร์ตการลงทุนย่อยในส่วนของทองคำของ SOFAZ” จะเห็นได้ว่าการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำยังคงเป็นกลยุทธ์ที่สำคัญสำหรับนักลงทุนท่ามกลางวิกฤตเศรษฐกิจ
