วิเคราะห์ราคาทองคำล่าสุด: ปัจจัยหนุนและแนวโน้มในอนาคต
ตลาดทองคำกำลังเผชิญกับความท้าทายอีกครั้งในการรักษาระดับแนวรับสำคัญใกล้บริเวณ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สาเหตุหลักมาจากปฏิบัติการทางทหารของสหรัฐฯ และอิสราเอลต่ออิหร่าน ซึ่งเป็นปัจจัยที่หนุนให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากวิกฤตสภาพคล่องและภัยคุกคามจากอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม นักยุทธศาสตร์การตลาดระบุว่านักลงทุนไม่ควรประเมินมูลค่าทองคำโดยพิจารณาจากความสัมพันธ์กับเงินดอลลาร์สหรัฐเพียงอย่างเดียว เนื่องจากความสัมพันธ์แบบดั้งเดิมของทั้งสองสินทรัพย์นี้ได้ขาดสะบั้นลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
ความสัมพันธ์ของราคาทองคำและดอลลาร์ที่เปลี่ยนไป
Robert Minter ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์ ETF ของ abrdn ให้สัมภาษณ์กับ Kitco News ว่า ความสัมพันธ์ระหว่าง ราคาทองคำ อัตราดอกเบี้ย และดอลลาร์สหรัฐ ได้หยุดเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนราคาโลหะมีค่าตั้งแต่ปี 2022 และไม่น่าจะกลับมาเป็นเหมือนเดิม สิ่งที่นักลงทุนควรจับตามองคือ โครงสร้างเศรษฐกิจโลกในวงกว้างและการเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางทั่วโลก
Minter อธิบายว่า การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของงบดุลธนาคารกลางทั่วโลกเป็นปัจจัยที่สอดคล้องที่สุดเบื้องหลังผลงานระยะยาวของ การลงทุนทองคำ ‘เมื่อคุณพิจารณาว่าอำนาจซื้อของสกุลเงินหลักถูกลดทอนลงไปมากเพียงใด และเมื่อดูขนาดงบดุลของธนาคารกลางที่พุ่งสูงขึ้นถึง 1,000% ตั้งแต่ปี 1999 มันจึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจเลยที่ทองคำจะเติบโตตามไปด้วย’ เขากล่าว
ธนาคารกลางยังคงเป็นแรงหนุนสำคัญ
ที่ปรึกษาทางการเงินมักได้รับคำถามจากลูกค้าเกี่ยวกับวิธีปกป้องพอร์ตการลงทุนจากการเสื่อมค่าของสกุลเงิน ลูกค้าต่างเห็นได้ชัดว่าอำนาจการซื้อในชีวิตประจำวันลดลง และพวกเขากำลังมองหาสินทรัพย์ที่ช่วยชดเชยการสูญเสียดังกล่าว ซึ่งสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งทองคำ สามารถตอบโจทย์นี้ได้เป็นอย่างดี
Minter เสริมว่าปัจจัยหนุนระดับมหภาคที่กว้างขึ้น ยังคงสนับสนุนความต้องการโลหะมีค่า เนื่องจากรัฐบาลประเทศต่างๆ แสดงให้เห็นถึงความเต็มใจหรือความสามารถที่จำกัดในการลดระดับหนี้ที่พุ่งสูงขึ้น การที่จะกดดัน แนวโน้มทองคำ ให้ลดลงได้อย่างมีนัยสำคัญ รัฐบาลจะต้องลดหนี้สาธารณะลงอย่างมาก ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ดูเหมือนจะไม่น่าเกิดขึ้นภายใต้สภาพแวดล้อมทางการเมืองและเศรษฐกิจในปัจจุบัน
คาดการณ์เป้าหมายราคาทองคำในระยะยาว
แม้ว่าปริมาณการซื้อทองคำของธนาคารกลางในปีที่แล้วจะลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 863 ตัน จากที่เคยซื้อมากกว่า 1,000 ตันในช่วง 3 ปีก่อนหน้า แต่ ราคาทองคำ ที่สูงขึ้นเฉลี่ย 44% ในปีที่แล้ว หมายความว่าธนาคารกลางต้องจัดสรรเงินทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 25% เพื่อรักษาระดับการซื้อเอาไว้ สิ่งนี้ทำให้ยากที่จะบอกว่าความต้องการของธนาคารกลางลดลง
ด้วยปัจจัยทั้งหมดนี้ abrdn ยังคงคาดการณ์ราคาทองคำในระยะ 12 เดือนไว้ที่ระดับ 5,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่ง Minter มองว่าเป็นเป้าหมายที่ค่อนข้างระมัดระวัง เมื่อพิจารณาจากความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่มขึ้น เขายังเชื่อว่าการปรับตัวขึ้นของราคาในรอบหน้า จะสามารถดึงดูดเม็ดเงินของนักลงทุนที่ยังคงลังเลให้กลับเข้าสู่ตลาดได้ในที่สุด
