แนวโน้มราคาทองคำ: Commerzbank ปรับเป้าหมายราคาทองคำพุ่งทะยานสู่ 5,000 ดอลลาร์

ตลาดทองคำในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาได้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงทั้งในด้านเทคนิคและปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญ โดยราคาทองคำสามารถยืนหยัดรักษาระดับแนวรับสำคัญที่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเอาไว้ได้ และยังสามารถยุติสถิติการร่วงลงติดต่อกันยาวนานถึงสามสัปดาห์ แม้ว่าราคาน้ำมันในตลาดโลกจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องก็ตาม นอกจากนี้ แรงซื้อที่ตามมาในวันจันทร์ได้เพิ่มมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มราคาทองคำ โดยธนาคารเพื่อการลงทุนรายหนึ่งระบุว่า การเคลื่อนไหวของราคาทองคำที่น่าผิดหวังในช่วงเดือนมีนาคมที่ผ่านมานั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นอย่างยั่งยืน

ปัจจัยหนุนราคาทองคำ และมุมมองเชิงบวกจากสถาบันการเงิน

นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์จาก Commerzbank เปิดเผยว่า แม้จะมีการปรับฐานของราคาทองคำอย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา แต่พวกเขายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อโลหะมีค่าชนิดนี้ โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ธนาคารสัญชาติเยอรมันแห่งนี้ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำและโลหะมีค่าอื่นๆ ขึ้น

ทางธนาคารคาดการณ์ว่า ราคาทองคำจะปิดท้ายปีนี้ที่ระดับประมาณ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการประเมินในเดือนธันวาคมที่ระดับ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ นอกจากนี้ Commerzbank ยังคาดว่าการพุ่งขึ้นของราคาทองคำจะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2027 โดยคาดว่าราคาจะปิดที่ 5,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปีหน้า

ผลกระทบจากนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ต่อตลาดทองคำ

Thu Lan Nguyen หัวหน้าฝ่ายวิจัยด้าน FX และสินค้าโภคภัณฑ์ของ Commerzbank ระบุในรายงานว่า เธอคาดว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะคลี่คลายลงก่อนช่วงฤดูร้อน ซึ่งจะส่งผลให้ตลาดต้องกลับมาประเมินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยใหม่อีกครั้ง ที่ผ่านมาราคาทองคำต้องเผชิญกับความยากลำบากส่วนหนึ่งเป็นเพราะปัญหาด้านห่วงโซ่อุปทานในตลาดพลังงานโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น ราคาพลังงานที่สูงขึ้นได้เพิ่มความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ ซึ่งตลาดเชื่อว่าจะกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ต้องรักษานโยบายการเงินในระดับที่เข้มงวดต่อไป การที่อัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงได้เพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ

“เราคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะกลับมาเริ่มต้นวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ และจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงรวมทั้งสิ้น 75 เบสิสพอยต์ ภายในช่วงกลางปีหน้า ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ก็มีแนวโน้มที่จะทรงตัวอยู่ในระดับที่สูงกว่าเป้าหมาย กล่าวโดยสรุปคือ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงในระยะยาว ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำลงได้” Nguyen กล่าว

ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe-Haven)

แม้ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่พุ่งสูงขึ้นและความแข็งแกร่งของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐจะสร้างกระแสลมต้านต่อราคาทองคำ แต่ Nguyen กล่าวว่าบทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยไม่ได้ลดน้อยลงเลย สาเหตุที่ทองคำไม่สามารถดึงดูดเม็ดเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้ในช่วงนี้ เป็นเพราะลักษณะของวิกฤตการณ์ที่แตกต่างออกไป

“เราต้องแยกแยะความแตกต่างของวิกฤต ราคาทองคำมักจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงวิกฤตที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจเป็นจุดสนใจหลัก ในกรณีเช่นนี้ ธนาคารกลางมักจะตอบสนองด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ในวิกฤตปัจจุบัน คนส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับวิกฤตเงินเฟ้อและคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้ยังอธิบายได้ว่าทำไมเงินฟรังก์สวิสจึงมีผลงานที่ย่ำแย่ในช่วงที่ผ่านมา” เธอกล่าว

นอกจากนี้ Commerzbank ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาเงิน (Silver) โดยคาดว่าราคาเงินจะพุ่งขึ้นแตะระดับ 90 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ และไต่ระดับขึ้นไปถึง 95 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027 เนื่องจากภาวะตลาดที่ยังคงตึงตัว