ทองคำพุ่งแรง 65% ในปี 2025 มุ่งหน้าทำสถิติใหม่ในปี 2026

หลังจากที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นเกือบ 65% ในปี 2025 โดยมีผลงานเหนือกว่าสินค้าโภคภัณฑ์หลักทุกประเภท ยกเว้นเงินและโลหะกลุ่ม PGM ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมส่วนใหญ่คาดการณ์ว่า ราคาทองคำจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปีหน้า ขณะที่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่มองว่าโลหะสีเหลืองจะทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2026

การเคลื่อนไหวราคาทองคำตลอดปี 2025

ทองคำเริ่มต้นปี 2025 ด้วยราคา 2,622 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากที่ราคาปรับตัวลงจากระดับสูงสุดเกือบ 2,800 ดอลลาร์ในปลายปี 2024 เนื่องจากการเลือกตั้งของโดนัลด์ ทรัมป์กระตุ้นให้สินทรัพย์เสี่ยงปรับตัวขึ้น โดยในช่วงต้นปี ราคาทองคำค่อยๆ ฟื้นตัวและทะลุระดับ 2,800 ดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์

เดือนเมษายน ทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ 3,166 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แม้จะมีการปรับฐานลงชั่วคราวหลังจากประกาศนโยบายภาษีการค้าโลก แต่ราคากลับพุ่งขึ้นสู่ระดับ 3,500 ดอลลาร์ในปลายเดือนเมษายน จากนั้นทองคำเข้าสู่ช่วงพักตัวระหว่าง 3,120-3,435 ดอลลาร์ตลอดเดือนพฤษภาคมถึงสิงหาคม

ช่วงไตรมาสสุดท้ายปี 2025 ทองคำทะยานสู่จุดสูงสุดใหม่

เดือนกันยายนเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เมื่อทองคำทะลุระดับ 3,540 ดอลลาร์และพุ่งต่อเนื่องจนถึงกลางเดือนตุลาคม โดยได้รับแรงหนุนจากความหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยและความเชื่อมั่นในตลาด อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 20 ตุลาคม หลังจากทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4,381.44 ดอลลาร์ ราคาทองคำปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว โดยลดลงมากกว่า 290 ดอลลาร์ในวันเดียว

เดือนธันวาคม ทองคำฟื้นตัวและทะลุระดับ 4,400 ดอลลาร์ โดยทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 4,550 ดอลลาร์ในวันคริสต์มาสอีฟ ก่อนจะปิดปีที่ระดับประมาณ 4,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์

แนวโน้มราคาทองคำปี 2026 จากธนาคารชั้นนำ

การสำรวจทองคำประจำปีของ Kitco News แสดงให้เห็นความเชื่อมั่นอย่างมากจากนักลงทุนรายย่อย โดย 475 คนเข้าร่วมสำรวจ ส่วนใหญ่คาดว่าราคาทองคำจะทำสถิติใหม่เหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2026 โดย 29% คาดว่าจะเหนือ 6,000 ดอลลาร์ และ 42% คาดว่าจะอยู่ระหว่าง 5,000-6,000 ดอลลาร์

Goldman Sachs มองทองคำเป็นการลงทุนที่ดีที่สุดในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์

Goldman Sachs คาดการณ์ว่าทองคำจะเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ดีที่สุดในปี 2026 โดยตั้งราคาเป้าหมายที่ 4,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และอาจสูงกว่านี้หากนักลงทุนเอกชนเข้าร่วมการกระจายความเสี่ยงเช่นเดียวกับธนาคารกลาง ธนาคารคาดว่าธนาคารกลางจะซื้อทองคำเฉลี่ย 70 ตันต่อเดือน ซึ่งเป็น 4 เท่าของค่าเฉลี่ยก่อนปี 2022

J.P. Morgan คาดการณ์ราคาทองคำจะเฉลี่ยที่ 5,055 ดอลลาร์ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2026 และอาจสูงถึง 5,400 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027 โดยอ้างถึงอkeepความต้องการที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนและธนาคารกลาง รวมถึงแหล่งความต้องการใหม่จากบริษัทประกันภัยจีนและชุมชนคริปโต

UBS และธนาคารอื่นๆ คาดทองคำแตะ 5,000 ดอลลาร์

UBS เพิ่มเป้าหมายราคาทองคำเป็น 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในกันยายน 2026 และอาจสูงถึง 5,400 ดอลลาร์หากมีความไม่แน่นอนทางการเมืองหรือเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะรอบการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ

TD Securities คาดว่าช่วงราคาระยะยาวใหม่ของทองคำจะอยู่ระหว่าง 3,500-4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยคาดว่าราคาเฉลี่ยรายไตรมาสจะแตะ 4,400 ดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2026 ขณะที่ Wells Fargo คาดการณ์ราคาทองคำจะปิดปี 2026 ระหว่าง 4,500-4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ปัจจัยหนุนราคาทองคำในปี 2026

Juan Carlos Artigas หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ World Gold Council ระบุว่าปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนราคาทองคำในปี 2025 คือสภาพแวดล้อมทางภูมิรัฐศาสตร์และภูมิเศรษฐกิจที่ตึงเครียด ประกอบกับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

สำหรับปี 2026 หากเศรษฐกิจสหรัฐชะลอตัวและเฟดลดอัตราดอกเบี้ย ราคาทองคำอาจเพิ่มขึ้น 5-15% แต่หากสภาวะเศรษฐกิจแย่ลงอย่างมาก ความต้องการลงทุนอาจเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และราคาทองคำอาจทะลุ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

นักวิเคราะห์จาก Bank of America และ Société Générale ต่างคาดการณ์ราคาทองคำจะแตะ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นปี 2026 โดยชี้ว่านักลงทุนรายย่อยและธนาคารกลางยังคงกระจายสินทรัพย์เข้าสู่ทองคำอย่างต่อเนื่อง ขณะที่ทองคำยังคงเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ