วิเคราะห์แนวโน้มราคาทองคำ: Société Générale ปรับลดสัดส่วนการลงทุน ท่ามกลางความผันผวน

ตลาดทองคำได้ทำหน้าที่อย่างยอดเยี่ยมในการสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงและช่วยกระจายความเสี่ยงในโลกที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม จากรายงานล่าสุดของธนาคารระดับโลกอย่าง Société Générale ระบุว่า ความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นในตลาด ทำให้ถึงเวลาแล้วที่นักลงทุนอาจต้องควบคุมสัดส่วนการถือครองสินทรัพย์ประเภทนี้

ในรายงานกลยุทธ์พอร์ตโฟลิโอแบบหลายสินทรัพย์ฉบับปรับปรุงสำหรับไตรมาสที่สอง นักวิเคราะห์ตลาดจาก Société Générale กล่าวว่า นับเป็นครั้งแรกตั้งแต่ปี 2022 ที่พวกเขาไม่ได้ให้น้ำหนักการลงทุนในทองคำมากเกินไป (Overweight) โดยทางธนาคารฝรั่งเศสแห่งนี้ได้ปรับท่าทีให้สมดุลมากขึ้น ด้วยการลดสัดส่วนการลงทุนในทองคำลงเหลือ 7% จากเดิม 10% ในไตรมาสแรก

มุมมองเชิงบวกต่อราคาทองคำ: เป้าหมาย 6,000 ดอลลาร์ในช่วงสิ้นปี

แม้ว่าธนาคารจะมีการปรับลดสัดส่วนการลงทุนในทองคำลง แต่ในภาพรวมยังคงมีมุมมองเชิงบวก (Bullish) ต่อโลหะมีค่าชนิดนี้ โดยทาง Société Générale ยังคงรักษาระดับเป้าหมายของราคาทองคำในช่วงสิ้นปีเอาไว้สูงถึง 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าแนวโน้มราคาทองคำยังคงมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว

ปัจจัยความผันผวนของทองคำที่มีผลต่อพอร์ตการลงทุน

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ความผันผวนของราคาทองคำถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่อยู่เบื้องหลังการปรับพอร์ตการลงทุนในครั้งนี้ โดยธนาคารคาดการณ์ว่าทองคำจะเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีความผันผวนมากที่สุดในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

“ในสภาวะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-off) ซึ่งเกิดจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางในปัจจุบัน ทองคำไม่สามารถชดเชยความอ่อนแอของตลาดหุ้นในพอร์ตโฟลิโอได้อย่างเต็มที่ ในขณะเดียวกัน ความผันผวนระยะสั้นของราคาทองคำได้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว จนแซงหน้าสินทรัพย์หลักประเภทอื่นๆ หากเราพิจารณาจากโปรไฟล์ความสัมพันธ์ของทองคำ จะพบว่ามีความสัมพันธ์เชิงบวกกับสินทรัพย์หลักส่วนใหญ่ ซึ่งการเพิ่มขึ้นของความผันผวนนี้ ถือเป็นอุปสรรคสำหรับพอร์ตการลงทุนที่ต้องควบคุมความผันผวน” นักวิเคราะห์กล่าว

การปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ

โดยรวมแล้ว Société Générale กล่าวว่า ธนาคารกำลังพยายามสร้างความสมดุลให้กับพอร์ตโฟลิโอมากขึ้น โดยได้ลดสัดส่วนการลงทุนในตลาดหุ้นลง 5% เพื่อเปิดทางให้กับตำแหน่งที่กว้างขึ้นในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดคือ การเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกเป็น 8% จากระดับศูนย์ในไตรมาสแรก โดยนักวิเคราะห์มองเห็นศักยภาพที่แข็งแกร่งในตลาดพลังงาน

“ในการปรับพอร์ตการลงทุนของเรา เรามุ่งเน้นไปที่แรงขับเคลื่อนเชิงกลยุทธ์ในระยะยาวมากยิ่งขึ้น เราได้เพิ่มการจัดสรรเงินทุนไปยังสินค้าโภคภัณฑ์ และกระจายการลงทุนในหุ้นให้ครอบคลุมมากกว่าแค่กลุ่มเทคโนโลยีของสหรัฐฯ สินค้าโภคภัณฑ์ถือเป็นแกนหลักในกลยุทธ์ของเรา แม้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะสิ้นสุดลง แต่ราคาน้ำมันก็ไม่น่าจะกลับไปสู่ระดับ 55 ดอลลาร์ที่เราเคยคาดไว้” นักวิเคราะห์ระบุเพิ่มเติม

มุมมองต่อตลาดหุ้นและพันธบัตร

เมื่อมองไปที่ตลาดหุ้น ธนาคารฝรั่งเศสแห่งนี้ได้ลดสัดส่วนการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ตลาดเกิดใหม่ทั่วโลก และหุ้นจีน อย่างไรก็ตาม ได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในหุ้นยุโรป (ไม่รวมสหราชอาณาจักร) ธนาคารยังคงรักษาสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลไว้ที่ 25% พันธบัตรภาคเอกชนที่ 5% และถือเงินสดในพอร์ตโฟลิโออีก 5%

“ความตื่นตัวเกี่ยวกับกระแส AI ที่อาจไม่ยั่งยืน ทำให้เราตัดสินใจลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ และเรายังคงให้น้ำหนักการลงทุนในยุโรป เนื่องจากภูมิภาคนี้กำลังได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวตามวัฏจักรที่มั่นคง” นักวิเคราะห์กล่าวทิ้งท้าย