ราคาทองคำร่วงลงต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ ท่ามกลางวิกฤตตะวันออกกลาง

พายุลูกใหญ่กำลังก่อตัวขึ้นในตลาดทองคำ เมื่อการทะลุแนวรับทางเทคนิคและการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยพื้นฐานในตลาด ได้บดบังแรงดึงดูดของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ระหว่างสหรัฐฯ อิสราเอล และอิหร่าน จะยังคงดำเนินต่อไปจนสร้างปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานระดับโลกก็ตาม

ปัจจัยกดดันราคาทองคำและมุมมองจากนักวิเคราะห์

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา Ole Hansen หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์จาก Saxo Bank ได้จับตาดูเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันของราคาทองคำที่ระดับต่ำกว่า 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งถือเป็นแนวรับที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม แนวรับแรกดังกล่าวได้พังทลายลงในช่วงต้นของการซื้อขายในตลาดยุโรปเมื่อวันพุธ ส่งผลให้ราคาทองคำร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 สัปดาห์ โดยราคาทองคำสปอต (Spot Gold) มีการซื้อขายล่าสุดที่ 4,888 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงกว่า 2% ในวันเดียว

Hansen ตั้งข้อสังเกตว่า แรงเทขายนี้สร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุนทองคำบางส่วน ที่คาดหวังว่าโลหะมีค่าชนิดนี้จะสามารถดึงดูดเม็ดเงินในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยได้อย่างต่อเนื่อง ท่ามกลางความโกลาหลที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง อย่างไรก็ตาม นอกจากแรงกดดันจากการเทขายทางเทคนิคแล้ว ราคาทองคำยังต้องเผชิญกับปัจจัยพื้นฐานที่กดดันในระยะสั้นอีกด้วย

ผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อและนโยบายดอกเบี้ย

ผลกระทบของสงครามที่มีต่อตลาดพลังงานได้ผลักดันให้การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น ในช่วงเวลาที่ธนาคารกลางต่างๆ มีความระมัดระวังในการผ่อนคลายนโยบายการเงินอยู่แล้ว การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันและผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการกลั่น ได้ลดโอกาสที่จะเกิดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น และผลักดันให้ตลาดคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ในระดับสูงยาวนานขึ้น (Higher-for-longer) สิ่งนี้สนับสนุนอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง ซึ่งเป็นปัจจัยต้านสำคัญสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยเช่นทองคำ

ในเวลาเดียวกัน ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังผลักดันให้เม็ดเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์มากขึ้น ทำให้เกิดการแข่งขันกับทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ภัยคุกคามจากเงินเฟ้อเกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สรุปการประชุมนโยบายการเงิน ตลาดคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงนานกว่าที่คาด

แนวโน้มราคาโลหะเงินและแนวรับทางเทคนิค

ไม่เพียงแต่ราคาทองคำเท่านั้นที่ต้องเผชิญแรงกดดัน Hansen มองเห็นความเสี่ยงในช่วงขาลงเพิ่มเติมสำหรับโลหะเงิน (Silver) เนื่องจากราคาร่วงลงต่ำกว่า 78 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยล่าสุดราคาโลหะเงินสปอตอยู่ที่ 77.13 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลง 2.5% โลหะเงินมีความอ่อนไหวต่อการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจเนื่องจากการใช้ในภาคอุตสาหกรรม

สำหรับการวิเคราะห์ทองคำในระยะถัดไป ว่าราคาจะร่วงลงไปได้ลึกเพียงใด Hansen มองหาแนวรับแรกที่ระดับ 4,840 ดอลลาร์ โดยมีแนวรับสำคัญถัดไปที่ระดับ 4,660 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งนักลงทุนในตลาดทองคำต้องจับตาดูอย่างใกล้ชิด