ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯให้คำมั่นว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้สูงเท่าที่จำเป็นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้น
ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ให้คำมั่นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯจะปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงเท่าที่จำเป็นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งกำลังคุกคามรากฐานของเศรษฐกิจ
พาวเวลล์กล่าวในงาน Wall Street Journal ว่า “สิ่งที่เราต้องดูคืออัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างชัดเจนและน่าเชื่อถือ และเราจะผลักดันต่อไปจนกว่าจะเห็นผล ถ้าเราไม่เห็นผลที่ชัดเจน เราจะต้องพิจารณาดำเนินการเชิงรุกมากขึ้น” เพื่อกระชับเงื่อนไขทางการเงิน
“การได้มาซึ่งเสถียรภาพด้านราคาและการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคาเป็นความต้องการที่ไม่มีเงื่อนไข เป็นสิ่งที่เราต้องทำอย่างจริงจัง เนื่องจากเศรษฐกิจจะไม่ก่อผลดีต่อคนงานหรือธุรกิจ หรือใครก็ตามหากไม่มีเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งเป็นรากฐานของเศรษฐกิจอย่างแท้จริง”
พาวเวลล์กล่าวว่ามี “เส้นทาง” ในการทำให้การปรับขึ้นราคาผ่อนคลายลงโดยไม่เกิดภาวะถดถอยเต็มที่ พร้อมยอมรับ “ความเจ็บปวด” ที่อาจเกิดขึ้นในการขณะดำเนินการเพื่อการควบคุมเงินเฟ้อที่อาจทำให้เกิดการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงหรือการว่างงานที่สูงขึ้น
แต่ถ้าอัตราเงินเฟ้อไม่ลดลง พาวเวลล์กล่าวว่าเฟดจะดำเนินการการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะเห็นผลที่แท้จริง
“หากสิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการก้าวผ่านระดับ ‘เป็นกลาง’ ที่เข้าใจในวงกว้าง เราจะไม่ลังเลที่จะทำเช่นนั้น” พาวเวลล์กล่าว โดยอ้างถึงอัตราที่กิจกรรมทางเศรษฐกิจไม่ได้รับการกระตุ้นหรือถูกจำกัด “เราจะไปจนกว่าเราจะรู้สึกว่าเราอยู่ในจุดที่เงื่อนไขทางการเงินอยู่ในสถานที่ที่เหมาะสมและเห็นอัตราเงินเฟ้อที่ลดลง'”
เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมาตรฐานขึ้นรวมเป็น 0.75% ในปีนี้ และกำลังจะปรับขึ้นอีกครั้งโดยเพิ่มขึ้นทีละ 0.5% ในการประชุมสองครั้งถัดไปในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม อัตราดอกเบี้ยในตลาดของพันธบัตรรัฐบาล ดอกเบี้ยในการจำนอง 30 ปี และหนี้รูปแบบอื่น ๆ ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจากการเข้มงวดทางการเงินที่คาดการณ์ล่วงหน้าจากการดำเนินการของเฟดที่กำลังจะเกิดขึ้น
ธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมากเพียงใด และเร็วแค่ไหน ขึ้นอยู่กับว่าเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร สิ่งที่พาวเวลล์กล่าวว่าเฟดจะประเมินสถานการณ์ตามการประชุมแต่ละครั้งและข้อมูลทางเศรษฐกิจแต่ละชุด
คำพูดของเขาทำให้ความคาดหวังในตลาดฟิวเจอร์มีความแข็งแกร่งขึ้นว่าอัตราเป้าหมายของเฟดจะไปถึงอย่างน้อย 2.75% ถึง 3.00% ภายในสิ้นปีนี้ และอาจมากกว่านั้น โดยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากช่วงปัจจุบันระหว่าง 0.75% ถึง 1% เครื่องมือ FedWatch ของ CME Group เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นว่ามีโอกาสที่มากกว่าหนึ่งในสี่ที่อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สิ้นปีจะอยู่ระหว่าง 3.00% ถึง 3.25% เพิ่มขึ้นจากโอกาสประมาณหนึ่งในสิบในวันจันทร์
ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนหนึ่งรู้สึกว่าเงินเฟ้อจะปรับตัวลงได้เองและเฟดไม่ต้องดำเนินการเชิงรุกมากนัก และบางส่วนรู้สึกว่าธนาคารกลางอาจต้องปรับขึ้นทีละ 0.75% เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวอยู่ในระดับสูง
อย่างไรก็ตามข้อมูลในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมามีสัญญาณที่ขัดแย้งกัน
ยอดค้าปลีก การจ้างงาน และการผลิตทั้งหมดแสดงให้เห็นถึงเศรษฐกิจที่ไม่เปลี่ยนแปลง จนถึงขณะนี้ ขณะที่ต้องเผชิญกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น
“เศรษฐกิจแข็งแกร่ง สถานะการเงินของผู้บริโภคนั้นแข็งแรง และธุรกิจต่างๆ ก็แข็งแรง” พาวเวลล์กล่าว โดยโต้แย้งว่าความแข็งแกร่งนั้นเป็นเหตุผลหนึ่งที่เฟดสามารถผลักดันอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้นและทำให้การเติบโตชะลอตัวลงพอที่จะทำให้เงินเฟ้อเย็นลงโดยไม่ก่อให้เกิดการหดตัวที่ก่อให้เกิดความเจ็บปวดตามที่ธนาคารกลางเคยใช้ในอดีตเพื่อตรึงราคา
ในเวลาเดียวกัน สงครามในยูเครนทำให้อาหารและเชื้อเพลิงมีราคาแพงขึ้นทั่วโลก ในขณะที่การปิดเมืองในประเทศจีนเพื่อควบคุบไวรัสโคโรนาส่งผลให้ราคาสินค้าที่ใช้ในการผลิตและปัจจัยการผลิตทางอุตสาหกรรมสูงขึ้น ประกอบกับความต้องการของผู้บริโภคที่ยังคงแข็งแกร่งในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจบังคับให้เฟดต้องมีการดำเนินการที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
เฟดตั้งเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ 2% ต่อปี แต่มาตรวัดที่ธนาคารกลางใช้วัดระดับราคากำลังสะท้อนว่าราคากำลังเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าของระดับที่เฟดกำหนดไว้ โดยอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นเร็วเกินไปสามารถบิดเบือนการวางแผนครัวเรือนและธุรกิจได้ และยิ่งไปกว่านั้น สำหรับความรู้สึกเร่งด่วนที่นักกำหนดนโยบายรู้สึกได้คือราคาที่พุ่งสูงขึ้นกำลังบั่นทอนความสามารถของธนาคารกลางในการจัดการกับอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ภายใต้การควบคุม
Reference:
