ยังคงไม่มีสัญญาณที่ชัดเจนแจ่มแจ้งว่ารัสเซียจะผิดนัดชำระหนี้ในไม่ช้านี้ ซึ่งอาจจะถือเป็นครั้งแรกที่พวกเขาล้มเหลวในการปฏิบัติตามระเบียบการชำระหนี้ระหว่างประเทศ นับตั้งแต่การปฏิวัติรัสเซียของพรรคบอลเชวิคเมื่อกว่าศตวรรษที่ผ่านมา
ครึ่งหนึ่งของทุนสำรองระหว่างประเทศที่คิดเป็นมูลค่าราว $3.15 แสนล้านถูกแช่แข็งโดยมาตรการคว่ำบาตรจากพันธมิตรฝั่งตะวันตก ซึ่งทาง แอนทอน ซิลูอานอฟ รมว.คลังของรัสเซียได้กล่าวไว้เมื่อวันอาทิตย์ว่า พวกเขาอาจใช้วิธีชำระหนี้กับประเทศที่ไม่เป็นมิตรด้วยเงินรูเบิล
บรรดาหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือน่าจะตัดสินว่ารัสเซียผิดนัด หากไม่ได้ชำระเงินหรือมีการจ่ายหนี้ที่ออกในสกุลเงินดอลลาร์หรือยูโรด้วยสกุลเงินอื่น ๆ เช่น รูเบิลหรือหยวนของจีน ซึ่งจะส่งผลต่อการถอยห่างของนักลงทุนจากต่างประเทศที่ยังคงเหลืออยู่น้อยนิด
การผิดนัดชำระหนี้อาจเกิดขึ้นเร็วสุดในวันพรุ่งนี้ เมื่อรัฐบาลมอสโกจำเป็นต้องจ่ายดอกเบี้ยมากกว่า $117 ล้านสำหรับพันธบัตรรัฐบาลในสกุลเงินดอลลาร์ แม้ว่ารัสเซียจะออกพันธบัตรที่สามารถชำระคืนได้หลายสกุลเงินตั้งแต่ปี 2018 แต่การชำระเงินเหล่านี้จะต้องจ่ายเป็นดอลลาร์
คริสตาลินา จอร์เจียวา ผอ.กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้กล่าวไว้เมื่อวันอาทิตย์ว่า โอกาสในการผิดชำระหนี้ของรัสเซียกำลังจะเกิดขึ้นจริง จากที่พวกเขามีเงินพอจะใช้ชำระหนี้แต่กลับไม่สามารถเข้าถึงมันได้
จากสัปดาห์ก่อนสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ Fitch Ratings ได้ลดเครดิตภาระหนี้ของรัสเซีย โดยชี้ว่าความเต็มใจและความสามารถในการชำระหนี้ของรัฐบาลมอสโกกำลังถดถอยลง และโอกาสในการผิดชำระหนี้ของพวกเขาก็กำลังใกล้เข้ามา
แม้รัสเซียจะทำการกู้ยืมเงินมาในปริมาณที่ค่อนข้างน้อย โดย JPMorgan ประเมินว่าพวกเขามีหนี้สกุลเงินต่างประเทศอยู่แค่ราว $4 หมื่นล้าน ณ สิ้นปีที่แล้ว และโดยประมาณครึ่งหนึ่งก็เป็นหนี้ของนักลงทุนต่างชาติ
แต่ผลที่จะตามมาจากการผิดสัญญานั้นยากต่อการชี้วัด หลังวิกฤตการเงินโลกปี 2008 และการระบาดครั้งใหญ่ของ COVID-19 ได้แสดงให้เห็นแล้วว่า ผลกระทบในเชิงลบสามารถแพร่กระจายไปทั่วระบบการเงินและเศรษฐกิจโลกที่เชื่อมโยงถึงกันในยุคปัจจุบันได้อย่างไร
จากข้อมูลของธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) ระบุว่าธนาคารของประเทศต่าง ๆ เป็นหนี้องค์กรของรัสเซียอยู่ $1.21 แสนล้าน โดยเฉพาะธนาคารในยุโรปอย่าง ฝรั่งเศส, อิตาลี และออสเตรเลียที่มีหนี้รวมกัน $8.4 หมื่นล้าน และของสหรัฐฯที่เป็นหนี้ $1.47 หมื่นล้าน
แม้ว่ารัสเซียจะระงับการชำระเงินแก่นักลงทุนต่างชาติสำหรับหนี้สาธารณะทั้งหมดที่มีมูลค่าประมาณ $6 หมื่นล้าน ซึ่งรวมถึงหนี้สกุลเงินรูเบิลในต่างประเทศ ก็ยังน่าจะอยู่ในขอบเขตจำกัดเช่นเดียวกับกรณีของอาร์เจนตินาในปี 2020 ซึ่งไม่ใช่เหตุการณ์สำคัญสำหรับตลาด
นักธรุกิจชาวรัสเซียที่ร่ำรวยสุดคนหนึ่งออกมาเรียกร้องให้รัฐบาลมอสโกผ่อนผันกฎระเบียบเกี่ยวกับเงินตราระหว่างประเทศเพื่อให้ดอกเบี้ยเหล่านั้นถูกชำระได้โดยพันธบัตรและเงินกู้จากต่างประเทศ เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของการผิดชำระหนี้ต่างประเทศมูลค่า $4.8 แสนล้าน
นักวิเคราะห์จาก Capital Economics กล่าวว่า สำหรับรัสเซียต้นทุนหลักคือการถูกขัดขวางไม่ให้เข้าถึงตลาดทุนทั่วโลก หรืออย่างน้อยก็มีต้นทุนของการกู้ยืมที่สูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน ซึ่งมาตรการคว่ำบาตรกำลังทำหน้าที่เช่นนั้นอยู่
References :
https://edition.cnn.com/2022/03/14/investing/russia-economy-default/index.html
