ราคาซื้อขายทองคำขยับขึ้นไปแตะสถิติสูงสุดในรอบ 8 เดือนที่ระดับ $1,900 ต่อออนซ์ พร้อมเป็นการส่งสัญญาณว่านักลงทุนไม่เชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะสามารถหยุดยั้งภาวะเงินเฟ้อในปัจจุบันได้อย่างน้อยภายในช่วงเวลาระยะสั้น
มูลค่าของทองคำที่ทะยานขึ้นมาจากการที่นักลงทุนมองเห็นแนวโน้มในระดับต่ำที่ Fed จะขยับอัตราดอกเบี้ยขึ้น 0.5% โดยเมื่อช่วงต้นสัปดาห์ที่ผ่านมาผู้มีส่วนร่วมในตลาดต่างเทน้ำหนักไปมากกว่า 50% สำหรับโอกาสของความเคลื่อนไหวที่แข็งกร้าวของ Fed ในเดือนหน้า
อย่างไรก็ตามหลังจากการเผยแพร่ผลการประชุมนโยบายครั้งหลังสุด ก็ทำให้ความคาดหวังดังกล่าวลดลงเหลือประมาณ 30% แม้จะมีข่าวลือเรื่องที่ Fed อาจสร้างเซอร์ไพรส์ระหว่างการประชุมในเดือนมี.ค. แต่นักวิเคราะห์หลายคนก็มองว่ามีความเป็นไปได้ต่ำ
หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของ TD Securities ได้กล่าวไว้ว่า ความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นก่อนหน้าการประชุมในเดือนมี.ค.อาจจะสร้างความแตกตื่นให้กับตลาด และนั่นคือสิ่งที่คณะกรรมการนโยบายด้านการเงิน (FOMC) ไม่ต้องการที่จะทำ
หากมองไปถึงอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ด้วยดัชนีชี้วัดในระยะสั้นที่สำคัญอย่าง 5-Year Breakeven Inflation Rate ก็ยังคงพุ่งสูงขึ้น ซึ่งตรงกันข้ามกับดัชนีระยะยาวอย่าง 10-Year Breakeven Inflation Rate ที่มีแนวโน้มค่อนข้างคงที่
เขายังกล่าวต่อไปว่าจากสภาพแวดล้อมในปัจจุบัน Fed อาจยังคงมีเวลาที่จะเฝ้าสังเกตว่าแรงกดดันของเงินเฟ้อเริ่มจะคลี่คลายลงหรือไม่ พร้อมกล่าวถึงองค์ประกอบหลายตัวที่ทำให้ดัชนีราคาพุ่งสูงขึ้นว่าอาจเป็นปัจจัยเพียงชั่วคราว
ผู้เชี่ยวชาญจาก TD Securities ยังมองว่า ในกรณีที่อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ใกล้กับระดับปัจจุบันไปตลอดทั้งปี ก็อาจต้องรอจนถึงหลังช่วงไตรมาสที่ 3 กว่าที่ Fed จะเริ่มใช้ยาแรงในการควบคุมปัญหาจากภาวะเงินเฟ้อ
ในขณะเดียวกันนักเศรษฐศาสตร์บางคนก็กล่าวถึงความคาดหวังที่รุนแรงไปของตลาด โดยหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Capital Economics ชี้ว่า จากรายงานผลการประชุมได้แสดงออกอย่างชัดเจนว่า Fed ไม่ได้กำลังพิจารณาอย่างจริงจังถึงเรื่องการปรับดอกเบี้ยขึ้นที่ 0.50% ในเดือนหน้า
เขากล่าวต่อไปว่า มีการชี้นำถึงกรณีที่อัตราเงินเฟ้อยังไม่ลดระดับลงตามที่คาดหวัง ก็น่าจะเป็นการเหมาะสมที่ FOMC จะยกเลิกนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายขั้นสุดเร็วกว่าที่คาดหมายกันไว้ ซึ่งดูแล้วก็ไม่ได้เป็นแนวทางที่แข็งกร้าวอย่างเต็มที่เหมือนกับที่คณะกรรมการบางคนได้เคยเกริ่นไว้
อย่างไรก็ตามมีนักวิเคราะห์บางคนที่เชื่อว่า ราคาทองคำจะยังเดินหน้าต่อไปไม่ว่าจะด้วยเส้นทางไหนที่ Fed เลือกมุ่งหน้าไป โดยนักวิเคราะห์ของ Saxo Bank กล่าวว่า โมเมนตัมของทองคำในฐานะตัวลดความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อกำลังเด่นชัดขึ้น
เขาให้ความเห็นว่าการขยับอัตราดอกเบี้ยขึ้นครั้งแรกไม่ว่าเมื่อใดก็ตามจะถูกมองว่าส่งผลดีต่อราคาทองคำ เนื่องจากมันจะส่งผลให้เศรษฐกิจของสหรัฐฯชะลอตัวลงอย่างมาก และยิ่ง Fed เริ่มต้นปรับเปลี่ยนเร็วเท่าไรก็จะยิ่งไปถึงจุดที่เป็นการซัพพอร์ตทองคำเร็วขึ้นเท่านั้น
อีกหนึ่งปัจจัยสำคัญในการขยับตัวขึ้นของราคาทองคำล่าสุดยังมาจากสถานการณ์อันล่อแหลมในยุโรปตะวันออก เมื่อสหรัฐฯกล่าวถึงดัชนีชี้วัดทุกตัวที่คาดว่ารัสเซียมีแผนการจะบุกรุกยูเครน ในขณะที่รัฐบาลมอสโกก็กล่าวโทษรัฐบาลวอชิงตันที่ละเลยข้อเรียกร้องด้านความมั่นคง
References :
https://www.reuters.com/markets/europe/global-markets-wrapup-1-2022-02-17/
