ทองคำมีพฤติกรรมราคาที่น่าผิดหวังตลอดทั้งปี 2021 จากที่โลหะมีค่าถูกมองข้ามจากนักลงทุนเป็นส่วนใหญ่ ตามความเห็นของธนาคาร AMB AMRO ที่ยังมองข้ามไปถึงปี 2022 ว่า อาจเป็นช่วงเวลาหายนะของทองคำด้วยราคาที่อาจร่วงลงไปถึง 16%
จอร์เจ็ตต์ บูเลอ นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารชื่อดังจากเนเธอร์แลนด์เผยมุมมองของราคาทองคำในปีหน้าว่า มูลค่าของทองคำอาจลดลงมาอยู่ที่ $1,500 ภายในช่วงสิ้นปี 2022 และอาจดิ่งลงต่อไปจนถึง $1,300 ณ สิ้นสุดปี 2023
เหตุผลที่ทำให้เกิดแนวโน้มของตลาดหมีมาจากการที่ราคาทองคำไม่สามารถขยับขึ้นไปอยู่เหนือระดับ $1,800 ได้ ในขณะที่ราคาทองคำฟิวเจอร์สสำหรับเดือนก.พ.ล่าสุดยังคงวนเวียนอยู่แถวระดับ $1,790 ซึ่งลดลงเกือบ 6% ในแบบปีต่อปี
บูเลอ กล่าวต่อไปว่านโยบายการเงินทั่วโลกก็เป็นอีกหนึ่งปัจจัยหลักที่เป็นแรงกดดันสำหรับราคาทองคำ โดยธนาคารกลางหลายแห่งต่างเตรียมพร้อมที่จะปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินให้รัดกุมยิ่งขึ้น หลังความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) กลายเป็นที่จับตามอง
อันที่จริงแล้วธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คือผู้นำของประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ในประเด็นนี้ หลังการประกาศปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นตั้งแต่สัปดาห์ก่อน ในขณะที่ Fed ก็ส่งสัญญาณถึงแนวโน้มในการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นถึง 3 ครั้งในปีหน้า
บูเลอ กล่าวถึงธนาคารกลางยุโรป (ECB), ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ), ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และธนาคารกลางสวิส (SNB) ว่าแม้จะมีแนวโน้มในการปรับอัตราดอกเบี้ยช้ากับธนาคารกลางอื่น ๆ แต่ก็ยังอยู่บนทิศทางที่มุ่งตรงไปสู่การปรับนโยบายให้รัดกุมยิ่งขึ้น
โดยทั่วไปแล้วนโยบายการเงินแบบรัดกุมจะส่งผลเสียต่อราคาทองคำ และยังทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีแนวโน้มจะขยับตัวขึ้น โดยเฉพาะในสหรัฐฯที่มีการคาดหวังถึงการขยับตัวตรงตำแหน่ง Front-End ของเส้น Yield Curve
เธอยังคาดการณ์ถึงแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อว่าจะลดลง จนทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรขยับตัวขึ้นและกลายเป็นตัวถ่วงให้กับราคาทองคำ เช่นเดียวกับการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ที่น่าจะแปรผันตามนโยบายการเงินที่รัดกุมยิ่งขึ้น
มุมมองดังกล่าวยังสอดคล้องกับความเห็นของ แดเนียล ไฮน์ส นักกลยุทธ์ของธนาคาร ANZ ที่เชื่อว่า ราคาทองคำจะเริ่มขยับลงสู่ระดับ $1,600 หลังการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นของ Fed เพื่อรับมือกับปัญหาเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อกว่าที่คาดการณ์เอาไว้
ในมุมมองของผู้เชี่ยวชาญจากสถาบันการเงินใหญ่ในออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ประเมินว่า เป้าหมาย ณ ช่วงสิ้นปีหน้าจะอยู่ที่ประมาณ $1,600 สำหรับทองคำและ $22 สำหรับโลหะเงิน โดยการเทขายทองคำครั้งใหญ่น่าจะเกิดขึ้นภายในช่วง 6 เดือนหลังของปี
ระดับราคาที่ $1,800 เป็นเป้าหมายโดยพื้นฐานสำหรับไตรมาสที่ 1 ซึ่งเขาไม่ได้คาดหวังถึงการขยับขึ้นไปสูงกว่าระดับในปัจจุบัน และระหว่างช่วงครึ่งหลังของปีหน้าทองคำก็มีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงจนมาอยู่ที่ $1,600 ในช่วงปลายปี
แม้จะมีความคาดหวังถึงการผันผวนของราคาเพิ่มเติมแต่ก็ไม่น่าจะอยู่ในระดับที่รุนแรงเท่าไร โดยมีสาเหตุส่วนหนึ่งมาจากความโปร่งใสในทิศทางนโยบายของ Fed ซึ่งเป็นสิ่งที่จะดำเนินต่อไป
References :
https://www.kitco.com/news/2021-12-14/Gold-price-to-shed-170-as-Fed-hikes-rates-next-year-ANZ.html
